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我们核心的每周观看量 中国当前国内债券市场状况显示,基金久期处于历史最高水平,杠杆比率接近历史峰值,信用利差接近周期性低点,表明市场拥挤程度较高。历史上,高拥挤度本身并不能...[详细] |
2025-07-02 分享者:gor****22 作者:张继强 评级: 页数:5 页 |
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我们的核心观点 中国近期价格动态引起市场关注。与2014-2015年相比,我们认为当前的低价格环境源于更复杂的供需驱动因素。虽然财政/货币政策保持积极,供给侧措施同样关键。...[详细] |
2025-07-02 分享者:lil****15 作者:张继强 评级: 页数:5 页 |
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摘要 根据Wind数据,折价成交个券中,“24荆州开发PPN002”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中,“25豫通04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中...[详细] |
2025-07-02 分享者:siem******ple 作者:尹容哲,李豫泽 评级: 页数:8 页 |
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二季度利率债净发行环比下降,但仍维持高位 国债净发行规模创历史新高。二季度国债净发行19121亿元,同环比增幅达8416、4441亿元,发行再提速。同时与2020-23年同...[详细] |
2025-07-02 分享者:qp***n 作者:刘郁 评级: 页数:17 页 |
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美国科创债持仓结构:1)从科创债的机构持有人结构来看,美国科创债的机构持有人主要为基金和保险公司:该持有人结构一方面为需求侧的流动性提供一定程度的保障,另一方面为供给侧的资金来...[详细] |
2025-07-01 分享者:par****hb 作者:李勇,徐津晶 评级: 页数:21 页 |
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6月作为年中时点,6月经济运行情况一方面是上半年政策发力效果的“成绩单”;另一方面,也是下半年政策定调的“决策锚”。那么,6月经济金融数据怎么看?经济复苏的成色与瓶颈如何?本文...[详细] |
2025-07-01 分享者:qp***u 作者:谭逸鸣,唐海清,裴明楠 评级: 页数:18 页 |
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截至2025年6月30日,存量信用债估值及利差分布特征如下: 城投债: 公募城投债中,江浙两省加权平均估值收益率均在2.4%以下;收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地...[详细] |
2025-07-01 分享者:fo***j 作者:李豫泽,尹容哲 评级: 页数:20 页 |
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研究结论 信用债周度观点:我们认为跨季后,信用债的利差压缩行情仍将延续。其主要原因在于,季末扰动因素消除后,利率往往季节性向下,且资金面整体平稳、后续压力不大,在票息贡献收...[详细] |
2025-07-01 分享者:dan****un 作者:齐晟,杜林,王静颖 评级: 页数:15 页 |
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6月最后一周,央行加大投放熨平资金面波动,9月3日阅兵消息提振风险偏好,股市上涨压制债市表现。回购成交量迅速下降,说明债券市场存在止盈解杠杆行为。资金利率及债券市场收益率均小幅...[详细] |
2025-07-01 分享者:zd***5 作者:贾晓庆 评级: 页数:16 页 |
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2025年6月市场行情回顾 6月股债行情回顾:中东局势缓和、多重主题催化下股市总体上涨,债市利率下行; 股市方面,6月权益市场震荡上涨,尤其下旬在中东局势缓和、以及稳定...[详细] |
2025-07-01 分享者:fanh******on8 作者:王艺熹,赵婧,董德志 评级: 页数:30 页 |
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核心解读 本周报以qb的债券资产流动性打分为基础,跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。 城投债方面,分区域看,江苏、山东、四川高等级流动性债项均有所增加,天津、重庆整...[详细] |
2025-07-01 分享者:u**2 作者:梁伟超 评级: 页数:17 页 |
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上周美债收益率走势回顾 2025年6月23日当周,10年期美债收益率继续下行。具体来看:周一,美联储副主席鲍曼表示支持最早7月降息,市场降息预期进一步强化,加之当日以色列与...[详细] |
2025-07-01 分享者:ever******ing 作者:白雪 评级: 页数:5 页 |
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2025年二季度货币政策委员会季度例会将2024年四季度以来一直提及的“择机降准降息”表述改为“灵活把握政策实施的力度和节奏”,并且新增加“把做强国内大循环摆到更加突出的位置,...[详细] |
2025-07-01 分享者:caox******123 作者:徐亮 评级: 页数:15 页 |
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我们每周的核心观点 我们注意到,近期中国A股市场的监管反映了短期(ST)结构性分化以及共识疲软。然而,中期支撑和潜在的拐点依然稳固,我们预计指数将维持窄幅波动。需要关注的要...[详细] |
2025-07-01 分享者:fuc****mf 作者:张继强 评级: 页数:6 页 |
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要闻点评 6月25日,审计署公布《国务院关于2024年度中央预算执行和其他财政收支的审计工作报告》,披露了地方债务管理相关的两大问题:1)专项债违规举借、虚报支出、闲置挪用...[详细] |
2025-07-01 分享者:roo****23 作者:闫彦明,张堃,汪苑晖 评级: 页数:18 页 |
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研究结论 利率观点:近期恰逢跨季,流动性有所收紧,市场开始担忧7月流动性会进一步收紧。我们判断7月流动性或仍宽松,市场担忧逐渐消退的过程中,利率仍有下行空间。主要原因包括:...[详细] |
2025-07-01 分享者:epso******522 作者:齐晟,杜林,王静颖 评级: 页数:14 页 |
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临近跨季,资金面虽有小波动但整体宽松格局没变。上周,股市创了年内新高,加上外部风险有所缓解(比如伊朗以色列达成了脆弱停火协议),这些对债市行程一定压制。不过在基本面还是偏弱——...[详细] |
2025-07-01 分享者:lxz****tc 作者:李相龙,杨博文 评级: 页数:7 页 |
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如何看待本次Q3国债发行计划? 6月30日,财政部公布三季度国债发行计划。从本次发行计划来看,有两点主要变化,其一是7月24日首发的20年特别国债被提前至7月14日,其二是...[详细] |
2025-07-01 分享者:xwg****09 作者:颜子琦,洪子彦 评级: 页数:4 页 |
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近期东亚新兴经济体金融状况发展 在3月到5月30日期间,新兴东亚地区的金融状况在加剧的全球不确定性和美国联邦储备可能采取更长期的高利率货币政策的前景下保持了韧性。1三月至四...[详细] |
2025-07-01 分享者:grac******wei 作者: 评级: 页数:64 页 |
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六月债市,利空渐除,利多酝酿 6月债市收益率在震荡中下行,大行加力配置短债成为重要主线。国债3年及以内收益率大幅下行,为“卷到极致”的债市重新打开上涨空间。此外,随着关税博...[详细] |
2025-07-01 分享者:csc****ao 作者:刘郁,谢瑞鸿 评级: 页数:18 页 |
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