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东北证券-固收7月流动性月报：太松的资金面不可持久，但也未到收紧的时候-190717

报告摘要：1、财政存款变动、缴税缴准和M0变动对流动性的影响：7月财政存款将回笼流动性约7000亿元，缴税影响约12200亿元，缴准环比减少723亿元，M0增加200亿元，商业银行...[详细]

2019-07-17 分享者：1261728907 作者：刘辰涵评级：页数：33 页

国信证券-固定收益专题报告：从美国市场看转债指数化投资与主动管理-190717

美国市场的转债ETF和主动型债券基金美国目前共有3只转债ETF，分别为黑石集团的CWB、道富环球的ICVT、第一信托的FCVT。其中CWB和ICVT是被动指数化策略，跟踪的指数分别...[详细]

2019-07-17 分享者：sr_ggl 作者：董德志，柯聪伟评级：页数：10 页

天风证券-债券市场日报-190717

债市要闻1.央行时隔16个工作日重启逆回购操作，净投放1600亿元2.财政部：1-6月累计全国一般公共预算收入同比增长3.4%3.发改委：三季度将开展煤钢去产能督导检查，严防已去产...[详细]

2019-07-17 分享者：danya 作者：孙彬彬，于瑶评级：页数：9 页

上海证券-资金跟踪研究：资金面继续收紧，央行连日净投放-190717

主要观点：昨日货币市场利率继续上升昨日货币市场利率整体上升。昨日无逆回购到期，央行开展了1600亿元逆回购操作，当日实现净投放1600亿元。本周已进入缴税高峰期，资金面延续小幅收紧...[详细]

2019-07-17 分享者：fuying5555 作者：陈彦利评级：页数：10 页

华泰证券-社融与M2：类似的背离，不一样的影响-190717

核心观点今年与2017年一样，都出现了社融与M2增速差拉大的情况，但2017年背景是金融去杠杆和紧货币拆解同业链条，同时实体融资需求强劲，债市腹背受敌，债市需求收缩、经济不弱。今年...[详细]

2019-07-17 分享者：wsky104 作者：张继强，张亮评级：页数：10 页

中银国际-固收市场点评：我们观测货币政策边际变化的三个角度-190717

当前市场在宽松预期这一方向上已经走得过远，经验上，市场与货币政策走势背离并非不能见到，但相对确定的是，这个背离走得越远，市场快速转向的风险则越大（如2016年9月的市场走熊和201...[详细]

2019-07-17 分享者：f123456789 作者：崔灼驹评级：页数：8 页

华鑫证券-固收日报：美联储降息预期反复，债市短期观望为主-190717

重点关注债市短期观望和等待为主。二季度数据公布后市场对经济走势产生分歧，流动性从月初过度宽松的状态回归正常，流动性分层仍然明显但已经出现了较大程度的改善，各类信息交织之下市场窄幅波...[详细]

2019-07-17 分享者：hb2014_1 作者：吴笛评级：页数：6 页

华泰证券-一文看遍债市宏观基本面系列报告：宏观数据背后的噪音与趋势-190716

核心观点二季度由于政策托底力量相对弱化，呈现经济动能减弱、下行速率增加的态势。我们认为短期内趋势仍会延续，政策取向可能适度向逆周期倾斜，7月份政治局会议如何定调值得倍加关注。经济在...[详细]

2019-07-17 分享者：wangzirui524 作者：张继强，芦哲评级：页数：21 页

国盛证券-信用负面跟踪-190717

重要信用负面信息主要有：1、【上市公司】北讯集团：“18北讯04”未按时足额支付利息2、正源地产：“16正源01”回售发生技术性违约3、精功集团：大公下调公司主体及“17精功MTN...[详细]

2019-07-17 分享者：dannylu 作者：刘郁，姜丹评级：页数：7 页

国金证券-过剩产能行业信用研究之一：山西煤企哪家强？-190716

基本结论山西煤炭产量一直保持全国领先,未来可开采空间充足；煤炭资源分布集中、埋藏浅、易开采，开采成本低；煤种齐全、煤质优、发热量高、煤层厚，经济效益更好；外运运能充足，可突破区域限...[详细]

2019-07-17 分享者：shiyang003 作者：周岳，裴涛评级：页数：20 页

天风证券-2019年可转债中期策略：将左侧进行到底-190717

下半年转债市场展望：中短期左侧布局是为了中长期更好的收获，当前震荡市场给了我们一定的参与机会，左侧交易一定是转债重要的交易方式。此外，条款博弈也是转债专有属性，目前由于回售促发下修...[详细]

2019-07-17 分享者：dayuebing 作者：孙彬彬评级：页数：10 页

天风证券-债券市场日报-190716

债市要闻1.央行增量续作MLF，无逆回购到期2.统计局：6月商品住宅销售价格涨幅稳中有降3.统计局：上半年国内生产总值同比增长6.3%4.国务院：研究利用税收、价格调节等综合手段提...[详细]

2019-07-17 分享者：ruixing0614 作者：孙彬彬，于瑶评级：页数：11 页

中央结算公司-中债银登信贷资产估值-190716

...[详细]

2019-07-17 分享者：514872154 作者：评级：页数：1 页

中央结算公司-中债收益率曲线和指数日评-190716

债市观察【中债指数走势】今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）102.0245，下跌0.0035%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）196.64...[详细]

2019-07-17 分享者：housq 作者：崔胤卿，方初阳评级：页数：7 页

光大证券-债券负面信息-190716

一、发行主体重大事项公告1.精功集团：主体长期信用等级由AA-下调至C（负面）精功集团于7月15日发布《精功集团有限公司2018年第三期超短期融资券未能按期足额偿付本息的公告》称，...[详细]

2019-07-17 分享者：asglllgn2 作者：评级：页数：6 页

上海证券-资金跟踪研究：增量续做MLF，维稳资金面-190716

主要观点：昨日货币市场利率整体上升昨日货币市场利率整体上升。昨日无逆回购到期，央行未开展逆回购操作。昨日有1885亿元MLF到期，央行在对到期MLF进行等量续做的基础上，对中小银行...[详细]

2019-07-17 分享者：vonta 作者：陈彦利评级：页数：10 页

东吴证券-固收深度报告：央行呵护依旧必要，资金支持有利债市-190716

事件5月“包商”事件以来，央行在5月底至7月初释放了大量流动性，6月末资金面也变得极为宽松。对7月之后货币政策的松紧，市场的判断有所分歧。鉴于经济下行压力较大、流动性分层加剧、呵护...[详细]

2019-07-17 分享者：xuyanming1972 作者：李勇评级：页数：24 页

东兴证券-债务周期系列报告（一）：我们的宏观杠杆率降下来了么？-190716

投资摘要：债务周期波动是中长期对经济宏观资产负债状态的刻画，研究债务周期的目的就是要跳出短期交易波动，而寻找趋势性的配置机会。我们将会从居民、非金融企业以及政府等视角去展开研究我国...[详细]

2019-07-17 分享者：jin123456 作者：陈巧巧评级：页数：10 页

国盛证券-走遍中国之十八：江苏省（苏中、苏北篇）176个城投平台详尽数据挖掘（2019版）-190716

江苏省是中国经济最发达的省份之一，主要经济指标均处于全国前列。2018年江苏省实现地区生产总值GDP92595.4亿元，仅次于广东省，按可比价计算增长6.7%，排全国第17位；20...[详细]

2019-07-17 分享者：taochunhua 作者：刘郁，姜丹评级：页数：44 页

兴业研究-【永远观市】新债观察第528期-190715

核心摘要：覆盖篇：【永远观市】新债观察——第528期覆盖WIND渠道新债36只，其中城投债10只，产业债26只；发行日为7月16日的25只，7月17日的10只，7月19日的1只。优...[详细]

2019-07-17 分享者：与光同尘作者：陈露，戴泽斌评级：页数：29 页

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