债券研究-迈博汇金

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国金证券-亿纬转债投资简析：动储+消费电池二线龙头，预计上市价格110~115元-250410

　　核心观点　　亿纬转债本期转债募集资金为50亿元，扣除发行费用后将用于23GWh圆柱磷酸铁锂储能动力电池项目、21GWh大圆柱乘用车动力电池项目。上市日期为4月11日。　　预...[详细]

2025-04-11 分享者：Joyc******011 作者：尹睿哲，李玲评级：页数：9 页

平安证券-2025年美元债与外汇二季度策略：踩准滞胀交易切换节点-250411

　　市场回顾：海外乐观情绪逆转，衰退交易升温。受到政府削减支出、关税和地缘政治的不确定性影响，年初美国企业和居民的乐观情绪逐渐消失；叠加寒冷天气拖累基本面表现，海外衰退交易升温。年...[详细]

2025-04-11 分享者：zhen******zhi 作者：刘璐评级：页数：32 页

华福证券-【华福固收】区域金融机构价值挖掘系列·安徽篇（上）-250411

　　区域经济表现　　从全国各个省份的GDP规模来看，2024年安徽省GDP规模为50625亿元，位列全国第十一位，同年GDP增速为5.80%，整体保持稳定增长。从社融规模增量来看...[详细]

2025-04-11 分享者：yan****60 作者：徐亮评级：页数：18 页

财通证券-量化｜模型观点正在阶段性转向-250411

　　核心观点　　4月7日以来，模型预测利率上行的概率开始显著增加，4月8日模型直接输出结果就已经超过利率多空的阈值。　　但由于我们的模型做左侧，所以用5日移动平均输出观点，指向...[详细]

2025-04-11 分享者：ge***l 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：5 页

平安证券-专项债收存量地的金额已公示超1800亿元-250411

　　1地方政府拟通过专项债收购的土地88%来自于地方国企　　截至4月7日，各地政府已经公告将通过专项债收购1854亿元存量土地，其中有30%的存量地未披露土地使用权人。剔除这部分...[详细]

2025-04-11 分享者：ceci******eng 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：1 页

东方金诚-央行公开市场重回净投放，资金面依然偏紧；股市明显反弹，压制债市多头情绪-250410

　　【内容摘要】4月8日，资金面依然偏紧，主要回购利率继续上行；股市明显反弹，压制债市多头情绪；转债市场跟随权益市场有所反弹，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率走势分化，...[详细]

2025-04-11 分享者：se***t 作者：评级：页数：8 页

国金证券-4月10日信用债异常成交跟踪-250410

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“25河南路桥MTN002”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21万科02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“23大...[详细]

2025-04-11 分享者：y**j 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：8 页

国金证券-地方政府债供给及交易跟踪：地方债到交易时点了吗？-250410

　　一、存量市场概览　　近年来地方政府债市场持续扩容，截止2025年4月3日，地方债存量规模已达到49.99万亿元。从地方债类型分布来看，存续的地方债中新增专项债规模占比超过43...[详细]

2025-04-11 分享者：cui****ao 作者：尹睿哲，李豫泽，许熙评级：页数：11 页

东方金诚-国新办发布《关于中美经贸关系若干问题的中方立场》白皮书；资金面转松，债市有所走强-250410

　　【内容摘要】4月9日，资金面明显缓和，主要回购利率均下行；资金面转松叠加宽货币预期升温，债市有所走强；转债市场主要指数跟随收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍...[详细]

2025-04-10 分享者：jor****iu 作者：评级：页数：8 页

德邦证券-固定收益点评：“关税交易”反转了吗？-250410

　　4月9日，在备受全球关注的关税事件中，特朗普宣布暂停对其他国家的加征关税，为期90天，暂停期间保留10%的基准关税，同时宣布将对中国征收的关税提高到125%。消息落地后，美股纳...[详细]

2025-04-10 分享者：wen****14 作者：吕品评级：页数：5 页

平安证券-一文读懂系列之六：一文读懂地方债借新还旧的规律和影响-250410

　　前言：偿还地方政府债的主要资金来源是传统再融资债（即剔除特殊再融资债后的再融资债），少量是财政资金，因此大部分地方债到期后都会通过借新还旧来接续。地方债到期量整体处于上升趋势，...[详细]

2025-04-10 分享者：ric****eu 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：8 页

联合资信-债权类ABS尽调新规解读-250410

　　引言　　2025年3月28日，中国证券投资基金业协会发布《债权类资产证券化业务尽职调查工作细则》（以下简称“《尽调细则》”），其内容涵盖开展企业应收账款债权、融资租赁债权、小...[详细]

2025-04-10 分享者：ha***t 作者：孙佳彤，朱江泰，常皓评级：页数：13 页

华安证券-利率周记（4月第2周）：美债的流动性危机来了吗？-250410

　　美债暴跌，这次有何不同？　　过去数个交易日，美债利率快速攀升，10Y美债收益率由4.0%快速升至4.5%。　　美债为何出现如此暴跌？我们认为原因主要有三：　　第一，关税带...[详细]

2025-04-10 分享者：appl******rry 作者：颜子琦评级：页数：3 页

民生证券-利率专题：历史上的外部冲击与债市演绎-250410

　　在“超预期对等关税”和“超预期反制关税”下，债市交易逻辑或由负债荒与货币约束逐渐转向博弈关税政策下的基本面变化和政策对冲下的货币宽松预期。往后展望，债市新主线下利率是否寻找新的...[详细]

2025-04-10 分享者：ha***k 作者：谭逸鸣评级：页数：18 页

东吴证券-伟测转债：集成电路封测领域先锋-250410

　　事件　　伟测转债（118055.SH）于2025年4月9日开始网上申购：总发行规模为11.75亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于伟测半导体无锡集成电路测试基地等项目。　...[详细]

2025-04-10 分享者：kel****ou 作者：李勇，陈伯铭评级：页数：11 页

开源证券-事件点评：从上交所3号指引修订看城投债信用分化-250410

　　事件：2025年3月28日，上海证券交易所发布《上海证券交易所公司债券发行上市审核规则适用指引第3号——审核重点关注事项（2025年修订）》，对公司债的发行审核提出新的监管要求...[详细]

2025-04-10 分享者：09d****en 作者：陈曦，刘瑞评级：页数：5 页

平安证券-【平安固收】海外观察室：美债流动性危机行至何处？-250410

　　近期关税引起的恐慌情绪引发投资者去杠杆、追逐现金，安全资产和风险资产双双被抛售。美股暴跌背景下，10Y美债利率从4月7日3.9%的低点最大上行60BP，高点接近4.5%；同时1...[详细]

2025-04-10 分享者：104****64 作者：刘璐评级：页数：2 页

国信证券-政府债务周度观察：二季度政府债供给压力或边际缓解-250410

　　国债净融资+新增地方债发行第14周（3/31-4/6）4758亿，第15周（4/7-4/13）-2074亿。截至第14周（3/31-4/6）广义赤字累计3.0万亿，进度25.7...[详细]

2025-04-10 分享者：大伟***8 作者：董德志评级：页数：7 页

民生证券-利率专题：行情演绎挑战前低？-250410

　　谁在助推行情演绎？　　（1）农商行：1-2月买债规模较大，而3月则转为净卖出，或因开年以来债市持续的调整行情使得银行季末卖债兑现浮盈调节利润的诉求较强，叠加资金持续紧平衡之下...[详细]

2025-04-10 分享者：wenc******ruo 作者：谭逸鸣评级：页数：16 页

中证鹏元-信用债市场月报：3月信用债到期高峰引净融资转负，供给放量预期等多因素致利率持续抬升-250402

　　主要内容：　　一级市场：3月信用债由净融资转为净偿还，发行量环比增五成，仍难抵到期高峰　　信用债：3月非金融企业信用债净偿还1,153.30亿元，由前一月的净融资2,449...[详细]

2025-04-10 分享者：xi***i 作者：王婷评级：页数：18 页

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