债券研究-迈博汇金

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联合资信-重庆市地方债务化解观察-241218

　　近年来，重庆市政府债务和城投企业债务规模持续快速增长，区域债务负担较重，区县级债务压力相对突出，部分区县城投企业债务短期化，部分区域对债券融资较为依赖。　　重庆市财政资源相对...[详细]

2024-12-18 分享者：was****61 作者：杨廷芳，吕雯，李康楠评级：页数：22 页

东方金诚-债市早报：11月出口增速高位回落，进口降幅扩大；多头力量不断增强，债市延续强势-241218

　　【内容摘要】12月10日，资金面仍偏紧；多头力量不断增强，债市延续强势；荣盛发展未能按期兑付“20荣盛地产MTN003”本息16.78亿元；华夏幸福公告公司债信托抵债完成；转债...[详细]

2024-12-18 分享者：Arie******619 作者：评级：页数：8 页

联合资信-对信用评级助力高收益债券市场发展的思考-241218

　　2024年我国高收益债券市场发展现状　　（一）低利率环境下高收益债市场整体缩量　　2024年以来，我国宏观经济复苏面临一定压力，债券市场利率中枢呈震荡下行趋势，国债主要期限...[详细]

2024-12-18 分享者：李**倩作者：陈茵，林青，郝帅评级：页数：8 页

联合资信-化债背景下城商行的信用表现与破局之策-241218

　　近年来，随着地方政府债务规模的持续扩大和债务风险的日益凸显，政府化债成为社会各界关注的焦点，中央及地方政府纷纷出台了一系列化债政策，旨在缓解债务压力，优化债务结构。在此背景下，...[详细]

2024-12-18 分享者：老**刘作者：陈绪童，张哲铭，盛世杰评级：页数：17 页

华安证券-2025年利率债投资策略：开弓之箭，顺势而为-241218

　　一元复始，万象更新，1%时代的债市没有退路。　　利率中枢——1.8%告破，还能继续向下吗？TFP视角下利率中枢仍有下移趋势。2024年以来长债到期收益率突破1.8%，但考虑从...[详细]

2024-12-18 分享者：707****00 作者：颜子琦评级：页数：64 页

信达证券-2024年11月债券托管数据点评：广义基金增持创新高，地方债仍是买断式回购主要标的-241218

　　摘要：2024年11月债券总托管规模环比上升21543亿元，较10月大幅多增8172亿元，其中同业存单托管规模从上月的回落转为大幅上升，尽管地方债托管增量可能受统计时点扰动并未...[详细]

2024-12-18 分享者：mybl******gic 作者：李一爽评级：页数：12 页

华鑫证券-固定收益点评报告：社融受政府债拉动，实体融资持续偏弱-241217

　　事件　　2024年12月13日，央行公布了2024年11月金融数据。　　投资要点　　▌社融受政府债拉动，实体融资持续偏弱　　11月金融数据公布，社融和信贷均较上年同期少...[详细]

2024-12-18 分享者：liu****en 作者：罗云峰，黄海澜评级：页数：7 页

平安证券-【平安固收】2025年信用策略：供需双扩，节奏错位-241218

　　2024年市场回顾：全年看，信用债跑赢利率债，信用利差压缩，期限利差多压缩，低等级信用利差压缩最多。趋势上看，信用利差先降后升再降。新增社融和城投债供给大降是信用债牛市主因，政...[详细]

2024-12-18 分享者：key****94 作者：刘璐，张君瑞评级：页数：27 页

新世纪评级-海南省及下辖各市县经济财政实力与债务研究（2024）-241218

　　经济实力：海南省是我国唯一的省级经济特区，地处我国最南端，具备极为重要的战略地位。作为我国唯一的热带岛屿省份，海南省成为国内最受欢迎的热带滨海度假胜地，并积极打造国际旅游消费中...[详细]

2024-12-18 分享者：luc****37 作者：严奇昊评级：页数：25 页

国信证券-资管机构产品配置观察（第69期）：理财子规模收缩，收益率下行-241218

　　核心观点　　主要结论：截至12月15日，理财子产品存量规模环比减少1305亿元，理财产品近七日平均年化收益率为5.26%，较上周下降124BP。中长期纯债基金久期均拉长，中长...[详细]

2024-12-18 分享者：660****57 作者：戴丹苗，董德志评级：页数：15 页

国投证券-12月17日信用债异常成交跟踪-241217

　　根据Wind数据，折价成交个券中，“22张家界专项债01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“21金地04”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24柳州银...[详细]

2024-12-17 分享者：n**u 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：10 页

天风证券-年度策略专题：2025地产，正循环的开始-241217

　　当前地产基本面怎么看？　　我们认为，限购限贷政策优化、降低税费、旧改与货币化安置对楼市有带动作用，但更多是结构性改善，地产销售的基本面仍待提振。　　9月末以来地产新政效果强...[详细]

2024-12-17 分享者：z**c 作者：孙彬彬，隋修平评级：页数：11 页

国投证券-极致的抢筹-241217

　　截至2024年12月16日，存量信用债估值及利差分布特征如下：　　城投债：　　公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.6%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州...[详细]

2024-12-17 分享者：viv****75 作者：尹睿哲，李豫泽评级：页数：19 页

东兴证券-债券市场2025年投资展望：利率震荡下行-241217

　　投资摘要：　　回顾2024年：利率下行、企业部门债务收缩　　二级市场，利率和信用主要品类收益率显著下行。9月政治局会议以前，十年期国债收益率几乎趋势性下行，核心驱动因素是经...[详细]

2024-12-17 分享者：693****36 作者：林瑾璐，田馨宇评级：页数：22 页

中诚信国际-图说地方政府债券：2024年11月-241217

　　专项债回收存量闲置土地细则出台，各地需加速项目储备、推动资金加快落地。11月7日，自然资源部印发《关于运用地方政府专项债券资金收回收购存量闲置土地的通知》（以下简称《通知》），...[详细]

2024-12-17 分享者：cui****ng 作者：闫彦明，汪苑晖，袁海霞评级：页数：1 页

东方金诚-央行调研国债收益率破2.0%原因，银行间主要期限利率债收益率多数上行-241217

　　【内容摘要】12月3日，央行公开市场继续净回笼，但月初资金面仍宽松，DR001明显回落；交易商协会通报四家农商行违规操作的自律调查情况，以及央行紧急调研国债收益率破2%原因，银...[详细]

2024-12-17 分享者：weil******fpp 作者：评级：页数：8 页

光大证券-2024年11月份债券托管量数据点评：商业银行全面减持，非法人类产品全面增持-241217

　　1、债券托管总量及结构　　债券托管总量环比增幅走阔。截至2024年11月末，中债登和上清所的债券托管量合计为156.58万亿元，环比净增加2.15万亿元，相较于2024年10...[详细]

2024-12-17 分享者：052****不锈作者：张旭评级：页数：11 页

中邮证券-流动性打分周报：保险公司金融债活跃度上升-241216

　　核心解读　　本周报以qb的债券资产流动性打分为基础，跟踪不同债券板块个券的流动性得分情况。　　国债方面，流动性得分升幅前二十中，超长债数量有所减少，仍以老券为主。　　政金...[详细]

2024-12-17 分享者：zl***t 作者：梁伟超评级：页数：38 页

长城证券-固定收益研究：10年期国债利率或触及1.7%以下-241217

　　上周，资金面边际转松。R001和DR001小幅下行，DR007和FR007走势不一致但均经历了一定幅度的波动；公开操作向市场净投放1844亿，从净回笼转为净投放，释放流动性呵护...[详细]

2024-12-17 分享者：rcj****05 作者：李相龙，杨博文评级：页数：12 页

联合资信-中资离岸债券市场月报（2024年11月）：单月发行创年内新高，二级市场回报率持续攀升-241217

　　主要观点　　市场环境方面，美国通胀出现反弹、地缘政治风险升级推动避险情绪升温，中长期美债收益率表现下跌，中美国债收益率利差集体走扩，美元指数震荡上行　　一级市场方面，本月中...[详细]

2024-12-17 分享者：mol****xf 作者：评级：页数：16 页

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