事项:
随着春节假期的结束,己亥猪年登上舞台。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内休市期间,海外国际金融市场也走完了一个完整的交易周行情。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)开工之际,我们对假期海外主要资产表现及重大新闻热点作出梳理回顾。
主要结论:
1、春节假期,全球股市先涨后跌,债市收益率下行,油价承压,美元指数小幅上涨。
2、美国经济数据分化,1 月新增非农超预期,但失业率上升,时薪增速放缓;1 月ISM 制造业指数与服务业指数走势相背,前者超预期反弹,后者创7 个月新低,数据的分化意味经济的担忧。欧元区、英国下调经济增长预期,全球经济动能正在弱化。
3、随着全球经济增长动能弱化,重要央行释放鸽派信号。美联储2019 年首次FOMC 议息会议决定暂不加息,同时政策立场骤然转鸽,声明删除了“进一步逐步加息”和“经济前景面临的风险大体平衡”这两句重要措辞。印度央行周三意外降息,澳大利亚储备银行在周五也采取了保守态度,英国央行则在周四下调经济增长预期。
4、国内要闻重点关注中美磋商进展。商务部公布下一步磋商时间表,双方的下一轮中美经贸高级别磋商将于2 月14-15日在北京举行。中美90 天贸易休战期的截止日期为2019 年3 月1 日,若此前双方代表无法达成协议,则贸易战的风险将再次升高。
评论:
一、大类资产表现:全球股市先涨后跌,债市收益率下行,油价承压
股票市场:假期前半周,在美国非农数据亮眼、1 月ISM 制造业反弹的利好交织下,美股强劲上涨,但周四随着欧盟委员会及英央行先后下调欧元区与英国经济增长预期,全球经济放缓担忧笼罩市场,海外风险资产应声下跌。
债券市场:随着经济预期放缓,美联储、欧央行、英央行等态度转鸽,全球避险资产走出上涨行情,春节假期期间10 年美债、10 年德债收益率分别下行7BP、5BP。
大宗商品:市场对国际贸易和全球经济前景的担忧压倒了OPEC+减产和美国对产油国制裁的利好,国际油价累跌收官。
外汇市场:欧盟下调欧元区经济预期支撑美元指数上涨1%,离岸人民币小幅下跌0.42%。
二、海外经济数据:美国数据的分化意味经济的担忧,欧洲下调GDP 预期
美国新增非农超预期,但失业率上升,时薪增速放缓。2 月1 日晚间美国公布1 月非农数据,1 月非农就业人口增加30.4 万人,高于预期的16.5 万人,较12 月的31.2 万人有所下降。但与此同时,失业率走高,时薪增速放缓,美国1 月失业率从上月的3.9%上升至4%,创7 个月新高,1 月时薪增速则从上月的3.3%降至3.2%。
ISM 指数分化,制造业指数超预期反弹,服务业指数不及预期。美国1 月ISM 制造业指数56.6,好于预期54 和前值54.3,年初意外反弹。分项来看,新订单与生产指数扭转去年12 月的颓势,但物价支付指数近三年来首度跌破50 荣枯线、就业指数较前值下滑。随后公布的美国1 月ISM 服务业指数为56.7,低于前值和预期,创6 个月新低,意味着美国服务业扩张速度的放缓, ISM 表示受调查对象表达了对政府部分关门所造成的影响的担忧。此外,美国商务部发布11 月贸易帐,11 月美国贸易逆差493 亿美元超预期,结束此前连续五个月扩大的趋势,其中美国对中国贸易逆差缩窄28 亿美元。
欧元区PMI 创新低,下调经济增长预期。据Markit 数据显示,欧元区1 月制造业PMI 终值50.5,确认连续六个月下滑,并创下50 个月来新低,1 月欧元区制造业PMI 的回调将拖累一季度欧元区经济表现。受到德国及意大利经济走弱加速、英国脱欧不确定性上升影响,欧盟、英央行先后下调对今明两年欧元区、英国经济增长预期,其中欧元区2019 年GDP 增长预期从1.9%下调至1.3%,英国2019 年GDP 增长预期由1.7%下调至1.2%。
三、全球货币政策:美联储释放鸽派信号,印度央行率先降息
随着全球经济增长动能弱化,重要央行释放鸽派信号。节前1 月30 日美联储2019 年首次FOMC 议息会议决定暂不加息,同时政策立场骤然转鸽。值得注意的是,美联储本次决议声明删除了“进一步逐步加息”和“经济前景面临的风险大体平衡”这两句重要措辞,承认“基于市场的通胀预期有所下降”,下调对美国经济的形容从“强劲”(strong)到“稳固”(solid),并新增了三大段对缩表的表述,鸽派声明超出市场预期。此后在春节期间,前美联储主席耶伦在讲话中也表示,包括中欧等地区在内的全球经济下滑正越来越威胁美国增长。印度央行周三意外降息,澳大利亚储备银行在周五也采取了保守态度,英国央行则在周四下调经济增长预期。
四、国内要闻提醒
春节期间国内要闻重点关注中美磋商进展。1月30日至31日,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤带领中方团队与美国贸易代表莱特希泽带领的美方团队在华盛顿举行经贸磋商,双方牵头人重点就其中的贸易平衡、技术转让、知识产权保护、实施机制等共同关心的议题以及中方关切问题进行了讨论,2月9日商务部公布下一步磋商时间表,双方的下一轮中美经贸高级别磋商将于2月14-15日在北京举行。中美90天贸易休战期的截止日期为2019年3月1日,若此前双方代表无法达成协议,则贸易战的风险将再次升高。此外,假期内商务部新闻发言人就美国发布《中国履行加入世贸组织承诺情况报告》发表谈话,发言人称,报告基于美国国内法律,而不是依据WTO协定和多边规则评价,与事实不符。报告相当部分对中方的指责超出中方承诺,缺乏法理和事实依据。中方对报告表示反对。