首日上市价位预计  103  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】以  11  月  7  日正股价格计算，转债的转股价值98.67  元，对于转债投资者来说，目前的股价下转债破面概率不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        申购新规则有变化：张家港行的申购，主要发生了两个变化，一方面是网下申购分为  A、B  两类，我们测算极端情况下，  A  类中签率比旧规则中签率高  25%，B  类中签率下降  40%；另一方面，明确规定申购上限不能超过资产规模，虽然主承销商很难一一核实，但机构投资者的内部合规可能会做限制。如果中签率因为新规则大幅上行，那么顶额申购的机构投资者可能会面临中签较多的情况。
        中签率博弈情况复杂导致申购相对鸡肋。目前市场不乏农商行转债，张行转债的可替代性较强。虽然公司的转债有较大的下修空间，那也是基于正股下跌的情况下考虑的。此外，申购新规则下，机构投资者需要面对比较复杂的中签率博弈。
        风险提示：正股短期下跌，中签率过高