报告摘要
        A股市场：大盘震荡上扬，白马蓝筹回调
        本周大盘走势分化，大盘上涨，上证综指站稳3100点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】白马蓝筹则继续回调，中证50震荡下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至周五收盘，创业板小涨，中小板微涨。本周交易日受MSCI指数调整、国际原油、中美贸易谈判等多重事件影响，市场多日盘中且势能不足，成交量始终未能有效突破。其中，上证A股指数上涨0.61%，深成指上涨0.01%，中小板指数微涨0.09%，创业板小涨0.23%。
        申万一级行业中，大多数行业下跌，非银金融、家用电器、银行业领跌，上证50指数下跌0.47%。涨幅前三的分别为医药生物、化工、农林牧渔，涨幅分别为1.74%、1.74%与1.72%。
        转债市场：个券涨少跌多，市场交易活跃
        本周上证转债指数下跌，一周微跌0.06%，日均成交15.36亿，较上周成交量的略有下跌，近期转债市场活跃度有所维持。从一周的交易量来看，周一到周五成交量呈下降趋势。
        本周转债市场估值整体下降，估值较高的个券较少，个券涨跌只数相差无几。其中，33只个券上涨，2只转债收平，涨幅前三的为天马转债、万信转债与道氏转债，分别上涨5.59%、5.51%、4.19%；下跌的个券有35只，跌幅前三的为雨虹转债、星源转债和崇达转债，跌幅分别为2.96%、2.16%、2.00%。
        可转债估值上涨，市场或将蓄势上扬
        本周转债的平均转股溢价率为20.29%，比上周略涨。周五存量个券转股溢价率算数平均值20.07%，较周一的20.744%环比下跌了0.63个百分点，一周内整体估值保持小幅震荡。
        本周到期收益率超过  4%的可转债有7只，分别为蓝天转S1、海印转债、辉丰转债、洪涛转债、蓝标转债、价值转S与模塑转债，YTM  分别为7.23%、6.00%、5.47%、5.28%、5.21%、4.91%与4.46%。纯债到期收益率超过4%的个券数量与上周持平，5月转债市场温和回调。
        预案公司发行规模逐步提升
        本周无转债新发行，新凤转债和鼎信转债新上市交易。
        本周新增公司预案较上周小幅增多，有16  家。其中，无新公司通过证监会核准，也无通过发审委审核；有10  家公司处于股东大会通过阶段，分别为长园集团、温州宏丰、长信科技、奋达科技、中天科技、司尔特、江苏银行、天神娱乐、华源控股、和而泰，发行规模311.73  亿，较上周大幅增多，其中江苏银行发行规模为200  亿；有6  家公司处于董事会预案阶段，分别为国元证券、龙蟒佰利、德泓国际、中金环境、晶瑞股份、博彦科技，预发行规模为107.5  亿元。5  月未来上市的转债规模将大幅提高，对当前温和的转债市场带来较大影响。
        后市展望:  贸易摩擦暂告段落带来转债投资机会
        本周转债市场较上周活跃度提升，5  月初以来市场成交量都在缓慢提高。跟踪近两年走势来看，5  月下旬开始，转债市场都走出一个为期3-5  个月的上涨行情。由于中美联合公布贸易谈判结果，进程结束超预期，相较第一轮贸易谈判美方让步较多。整体看，贸易摩擦暂告一段落，A  股或迎来一波较好行情，转债市场也跟随受益。跟随正股看好转债走势，一直是我们的转债投资逻辑。虽然白马股在本周弱势回调，但是随着市场风格的切换，白马股将再次成为市场热门标的。我们本周推荐白马家电个券、流动性高的个券，剔除绝对价格120  元以上、纯债溢价率大于40%、转股溢价率大于20%的个券。我们重点推荐格力转债、无锡转债和江银转债。
        风险提示正股业绩不及预期；贸易摩擦再出变数。