回顾整个三季度的中国宏观经济走势，7、8月明显弱化，9月再现季末反弹，但力度明显弱于3月和6月。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】合并来看，三季度实际经济增速录得6.8%，低于前值6.9%；名义GDP增速意外反弹至11.2%，虽然低于一季度的11.8%，不过较二季度的11.1%略高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们猜测GDP平减指数的反弹应该主要和8月份供给侧改革的再次炒作有关，这可能让央行更加警惕，货币政策在短期内也难言放松。不过，从稍长期来看，我们维持此前的判断，即信用创造与实际产出之间的缺口会趋于缩小，广谱通胀压力下降，后续实际GDP增速大概率会与名义GDP增速一道下行。  
        市场观察：股票市场下跌，债券市场利率小幅下行    
        股票市场下跌，货币市场利率下行，债券收益率小幅下行。国债期货反弹，可转债下跌，美元兑人民币下跌。  
        备忘录    
        1、10月19日，《中国金融时报》今日刊文称，"货币政策+宏观审慎"的双支柱调控框架日渐清晰，央行也要负责统筹宏观审慎，防范金融体系风险。  
        风险提示：有重要因素未列入分析框架。