【行情复盘】
上周鸡蛋主力合约小幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截至9月13日收盘,JD2501合约收盘价为3556元/500Kg,与前周五收盘价持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
【重要资讯】
1.上周四生产、流通环节库存天数分别为0.81天、0.83天,较前周生产环节减幅8.99%,流通环节减幅5.68%。
2.全国主产区淘汰鸡均价环比上涨,周均价6.25元/斤,较上周均价涨幅1.96%。
3.上周主产区代表市场日均发货量为608.97吨,环比增幅0.95%,同比增幅2.25%。
4.上周全国五个城市代表市场鸡蛋总销量为7975.10吨,环比减幅9.57%,同比减幅4.56%。
【市场逻辑】
供应方面:根据卓创最新数据显示,8月全国蛋价存栏总量为12.88亿只,环比增加0.86%。同时推断9月产蛋鸡存栏量理论值为12.84亿只,环比降幅0.31%。上周样本点淘鸡总出栏量62.86万只,环比减幅0.33%,同比增幅12.39%;且从淘汰日龄来看,目前仍处于较高水平,整体推断蛋鸡存栏总量依然较高。
需求方面:随着节日结束,上周末鸡蛋需求开始出现下滑,季节性利多因素基本出尽。但是由于目前蔬菜价格偏高,鸡蛋的替代效应依然存在,同时国庆节前又将迎来一小波备货热潮,因此后市下游或仍有一定需求提振。短期来看,本周需求端对蛋价支撑或将有所减弱,着重关注蔬菜上市情况以及后市的备货情绪。
利润方面:上周蛋鸡饲料成本微幅增加,单斤鸡蛋饲料平均成本3.02元/斤,与上周基本持平,对蛋价影响较小。目前养殖利润依然较为可观,养殖单位的淘鸡积极性不佳。预计随着旺节效应逐渐结束,本周蛋鸡的养殖利润或将有所缩窄。
综合来看,季节性提振因素退却后蛋价开始进入回落阶段,但是周末回落过猛后河北又于次日出现上调,由此可见此轮下跌的速度或较为缓和。在缺乏提振因素的背景下,预计短期蛋价或将维持震荡下跌走势。
【交易策略】
JD2410合约注意现货跌幅有限而出现的向上收敛行情,由于临近交割,该合约主要走期现回归逻辑。目前河北现货对标盘面价格为4600元/500kg,注意基差风险;由于JD2411与JD2412合约预期存栏仍有增量预期,所以供应压力是制约其上行的主要因素,短期着重关注养殖单位的淘鸡情绪以及近月合约的带动影响,目前建议暂以偏空思路对待;JD2501合约在无新消息注入前该合约或以稳为主。短期基差偏大限制该合约下行,但是以目前的基本面来看未来的供应压力或依然显著,未入场者关注3580压力位的表现情况。