现货:需求旺季临近尾声,但市场挺价及推涨情绪犹在,同时高价走货受到抑制,现货蛋价续涨空间亦有限,短期整体呈高位震荡态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】据我的农产品网数据显示,鸡蛋主产区均价4.88元/斤,较上周下跌0.03元/斤,跌幅0.61%,主销区均价4.74元/斤,较上周下跌0.05元/斤,跌幅1.04%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
供应:夏季蛋鸡产蛋率下滑,供应压力释放不大,10月前蛋价下方存强支撑。据我的农产品网最新数据显示,8月全国在产蛋鸡存栏量约为12.09亿只,环比增幅0.17%,同比增幅6.43%。在产蛋鸡存栏量延续增势,但受高温影响,蛋鸡产蛋率及蛋重均下降,整体鸡蛋供应量变化不大。9月新开产蛋鸡多为2024年5月前后补栏鸡苗,据Mysteel鸡苗销量数据显示,环比减少2.46%,故9月份新开产蛋鸡数量将出现减少,市场中小码蛋出货压力有所缓解。目前随着蛋价走高,蛋鸡养殖盈利进一步扩大,养殖端淘汰积极性一般,且栏内可淘老鸡数量不多。加之今年强制换羽积极性处于历年高位,随着新开产蛋鸡产蛋率陆续上高峰,在产蛋鸡存栏量将继续增加,整体存栏基数仍偏高,老鸡淘汰进程较缓,鸡蛋整体供应依旧充足。通过分析历史数据,2020年是上一轮鸡蛋价格周期的底部,也是行业利润亏损进而去产能的一年。从2021年起,蛋鸡养殖行业进入盈利周期,并持续盈利超3年。高利润刺激产能扩张,目前蛋鸡养殖仍维持盈利,且供需两端并未有实质性改善,产能难以有效出清,蛋价中线承压。
展望:从行业在产蛋鸡存栏量来看,2023年中至今行业存栏处在加速上行趋势当中。由于此前行业持续盈利,养殖户积累了充裕的现金流,加上饲料成本趋势性下降,2023年-2024年一季度行业补栏积极性大增。后市随着新开产蛋鸡陆续上高峰,在产蛋鸡存栏量将继续增加,供应充足,同时需求端支撑力度不足,供需角度来中秋旺季过后蛋价大概率承压下探。
单边:目前蛋鸡养殖利润较好,在产蛋鸡存栏量环比增加趋势不改,主力2410合约抢跑,提前透支了部分未来行情,已有大幅贴水,估值偏低,短期或延续反弹,但中线供需预期偏弱,压力位参考3800。
套利:暂时观望
风险:养殖端加速淘汰催化产能去化,需求超预期好转