现货端:受需求转好、经销商入市采购以及库存偏低影响,上周国内蛋价先落后涨,整体偏强,周内淘鸡价格仍偏强,整体淘汰量略有回升;具体看,红蛋黑山报价周持平于4.6元/斤,粉蛋辛集周落0.11元至4.33元/斤,周内最高4.33元/斤,销区回龙观周涨0.15元至5.03元/斤,东莞周落0.21元至4.36元/斤;产蛋率持续下降,淘鸡出栏小幅放量,制约大蛋供应,临近开学和中秋,下游采购增多,预计下周蛋价小幅上涨后走稳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
◆补栏和淘汰:当前补栏数据依旧偏高,一方面前三年养殖端积累了较为充裕的现金流,另一方面5-7月蛋价反季节性强于预期,提振了补栏信心,7月份全国补栏量为8336万羽,环比+4.3%,同比+7.3%,今年截止7月份的补栏数据为6.05亿羽,同比去年+3.4%;前期可淘老鸡数量较少,鸡龄积累,但5-7月养殖利润可观,老鸡持续积累,目前老鸡占比回升至9.22%,鸡龄升至527天,老鸡逐渐增多,预计将对现货涨价高度产生压制。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◆存栏及趋势:受去年以来高补栏的影响,实际存栏持续增多,截止7月底的在产存栏数量为12.77亿羽,高于预期,环比+1.8%,同比+7.6%,老鸡积累是主要原因;另一方面,基于5个月开产,17个月淘汰的正常养殖节奏下,推导未来理论存栏仍处高位,环比逐步增多,关注淘鸡出栏对节奏的影响。
◆需求端:前期市场预期偏悲观,渠道维持偏低库存,囤货需求消失,导致旺季不旺,而5月后预期改变,偏低库存导致的补库行动又会放大短期需求,引发超预期的涨价,预计未来需求端会延续这一模式。
◆小结:现货处季节性涨价周期,暂无预期外表现,盘面各合约对标中秋节后,受供应增多、老鸡延淘和成本下行的压制,思路上宜反弹抛空,只是持续下跌后远月估值整体不高,下方空间受限,行情或转为弱整理为主