【投资逻辑】宏观面，市场降息预期回落，基本金属集体回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面，随着TC持续下滑矿端利润增长，关注后期海外矿端是否有更多复产迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内矿端紧缺的情况仍未得到缓解。冶炼厂原料库存处于安全生产线之下，尽管当下硫酸等副产品对国内冶炼厂利润起到补充作用，但冶炼厂综合利润或处于盈亏平衡附近。尽管预计5月部分冶炼厂前期检修逐步恢复，但实际复产力度仍有待观察。消费端，国内积极的地产刺激政策或拉动锌消费需求预期向好，当前铁塔订单相对稳健，但其他基建并无明显起色，受原料成本增加影响整体下游开工，下游开工呈下行趋势，锌价高位上扬的走势使得下游采买更为谨慎，市场成交多为刚需采购。但由于下游企业原料库存较低，随着终端消费订单恢复，下游企业被动补库，国内库存有望逐步去化。
　　【投资策略】受需求拖累影响，预计短期锌价或迎来高位盘整格局，中长期仍以逢低布局多单的主思路对待。