要点：
　　本周宏观面多空博弈加剧，周初受到上周国内连续政策刺激及美国降息预期重燃影响，有色金属价格一度继续冲高，沪锌一度涨超25000，而随着迅猛涨势下多头获利了结增多，美联储鹰派发言及美国经济数据超预期，降息押注再度减少，锌价高位快速回落，但整体仍表现较为强势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪锌主力2407合约收于24725元/吨，一周涨幅3.54%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　国内现货市场，贸易商交易明显活跃，升水上行，上海地区普通品牌报06贴水70-80元/吨。供应方面，从矿端来看，全球锌矿紧缺程度仍未缓解，Tara矿或将重启但至少四季度开始明显增产。周度TC继续下降，国内炼厂4月减量符合预期，后续产量回升也同样有限。需求方面，本周下游三大板块开工连续第二周有明显下滑，下游畏高、终端订单偏弱、部分地区环保督察影响仍存。但目前下游对高价接受度明显提升，部分终端也有跟随原材料开启涨价，我们认为接下来锌价若有适当回调，或将刺激下游开启一轮补库需求。
　　整体上，供应端锌矿紧张四季度前预计难有明显改善，而短期需求预期待兑现，预计锌价回调空间有限，但短期宏观情绪反复仍需谨慎，建议右侧交易，关注去库态势。