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研究报告:宏源期货-铅锌日评:利好出尽,铅价或将高位回落;消费弱势,库存累积,锌价高位回调-240524

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-05-24 14:59:46
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 曾德谦
研报出处: 宏源期货 研报页数: 1 页 推荐评级:
研报大小: 705 KB 分享者: an****g 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  资讯
  铅
  1.海关总署在线查询数据显示,中国4月铅矿砂及其精矿进口量为90933吨,为去年12月以来最高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前国内铅矿供需偏紧,市场有动力进口更多铅矿补充国内供给。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  2.SMM调研显示,截至5月23日,SMM铅锭五地库存总量5.84万吨,较5月16日减少2.01万吨,较5月20日减少1.49万吨。
  锌
  1.SMM调研显示,截至5月23日,SMM锌锭七地库存总量21.29万吨,较5月16日减少0.21万吨,较5月20日减少0.29万吨,国内库存录减。
  2.被问及“公司有无钴镍钛钨,以及稀有金属的提炼技术没有”?飞南资源5月21日在投资者互动平台表示,公司主要从事有色金属类危废处置及再生资源回收利用业务。经过十余年生产实践,已形成含铜污泥低能耗生产电解铜技术、铜平衡危固废配料技术、富氧侧吹还原熔炼技术、稀氧燃烧火法精炼技术、低品位黑铜电解技术等工艺技术、多金属回收利用技术等工艺技术。
  铅
  上一交易日SMM1#铅锭平均价格较前日下跌0.41%,沪铅主力合约较前日下跌1.84%。
  从国内基本面情况来看,矿端偏紧格局依旧,原生铅炼厂原料库存天数再度录减,部分炼厂因原料偏紧小幅减产或停产检修,原生铅供给趋紧;5月为铅蓄电池传统需求淡季,亦是再生铅炼厂传统检修期,多家炼厂表示五月中下旬有检修计划,废电瓶反向开票政策较为混乱,多数贸易商持观望态度,而再生铅炼厂原料库存低位,部分企业库存告急减产范围扩大,国内铅锭供给收缩预期较强,但随着国内进口到港预期增强,届时或将改善国内供给偏紧问题,供给端利好逐渐出尽,铅价跌幅扩大,废电瓶持货商出货意愿增强,预计铅价暂无继续冲高动力,后续关注进口情况及再生铅炼厂原料到货情况。
  锌
  上一交易日SMM1#锌锭平均价较前日下跌1.35%,沪锌主力合约收跌2.31%。上海地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至-105元/吨;天津地区锌锭升水较前日上涨15元/吨至-85元/吨;广东地区锌锭升水较前日上涨25元/吨至-185元/吨。
  国内基本面来看,部分炼厂尚在检修,供给阶段性收紧,锌价持续高位,节后下游企业积极复产,开工回升,但由于锌价持续高位,下游采购多选择一天一采或两天一采的方式,降低库存风险;从终端市场来看,国家房地产和基建政策领域频出,随着万亿国债逐步启动,部分基建项目于夏季启动,或将提振锌锭下游板块消费,但当前消费暂未出现好转,且高锌价压制下游采买情绪,库存累积风险较高,或将拖累锌价高位回调。

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