上周受COMEX铜挤仓带动，有色板块多头情绪延续高亢，LME锌投资基金净多头持仓继续攀升，伦锌连续反弹7周，价格交破3千美元整数关;沪锌高位震荡，上涨节奏滞后于伦锌，内外价差快速扩大至2千元/吨以上，为沪锌蓄积较强跟涨动能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】LME锌再遇集中交仓8千吨，库存录得25.9万吨偏高水平，0-3月贴水37.59美元/吨;SMM锌社库曲线高位趋平录得21.58万吨，锌现货贴水扩大，锭端平衡并非市场关注点，资金更多顺应资源端和再通胀推升期市价格。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　上游:4月锌精矿进口28.75万实物吨，同比下滑10.2%;4月精炼锌进口量4.6万吨，同比增长3.03万吨，较3月环比下滑仅3千余吨，锌锭补入略超预期。随着锌价反弹，冶炼厂利润有所修复，大型炼厂无意减产，中小型炼厂拿矿难度加大，湖南、云南地区环保督察主要影响次氧化锌和锌焙砂生产，对锌锭冶炼影响较小，整体看5月锌锭供应环比预增;上周进口矿港口库存继续下降至10.8万吨，SMM进口矿和国产矿TC报价继续跌至25美元/干吨、2900元/金属吨，进口矿因冶炼利润不足对国内炼厂仍缺乏吸引力不强，国产矿的抢夺较激烈，炼厂原料库存天数下滑至18天左右，产业矛盾聚焦中、上游。锌价偏强运行，产业卖保比例下滑，市场空头力量不足。
　　需求:黑色价格低迷，镀锌企业维持较低成品库存，因环保督察影响，部分镀锌企业开工受到部分影响，但光伏订单小幅增长，特高压项目依然较多，SMM镀锌周度开工64.54%偏震荡;压铸锌合金处于传统淡季，成品库存走高，周度开工环比下滑4.75个百分点至49.16%;氧化锌周度开工环比增0.76个百分点至61.8%，橡胶级氧化锌订单略降、饲料级氧化锌订单增加，需求整体平稳。产业反馈需求端依然平平，但市场对国内地产收储去库以及再次降低房贷利率给与更加积极的定价，地缘风险加剧，美元信用危机导致有色板块金融属性凸显，复苏之下的再通胀仍是交易主逻辑。
　　走势:顺应宏观和资源端做多，多单背靠20日线持有。