【盘面回顾】5月17日，沪锌2407合约收于23880元/吨，较上周上涨2.36%；美元指数走势偏弱，LME锌收于3031美元/吨，较上周上涨2.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】周内盘面价格向上突破2.4万元/吨，现货采买情绪回落，三弟基差走弱比较明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　【宏观环境】周三公布的美CPI，特别是剔除租金后的服务通胀，与美零售销售数据不及预期，美联储9月降息预期重新升温，且短期无法证伪9月降息预期；国内推出超长期国债，以及央行可以购买国债，亦对金融市场形成利好；周边资产，纽交所铜逼仓，一定层度增强市场做多情绪。此外，周二晚间美国公布的4月PPI数据大超预期，PPI及核心PPI环比皆为0.5%，大幅高于预期的0.3%和0.2%，但前值皆从0.2%大幅下修至-0.1%，周二PPI数据是对周三CPI的预热。另外周内美联储官员讲话密集，鲍威尔表示可能需要在当前利率上维持更长时间，不认为下一步行动可能是加息；华尔街见闻则撰文称美联储可能仍不会在9月前降息，其他官员亦有讲话，整体意在通过预期管理避免金融环境过早放松带来的通胀回升风险。
　　【产业表现】1、周度国产TC2900元/金属吨，周环比下跌200元/吨，进口TC25美元/金属吨，周环比下跌5美元/金属吨；锌精矿进口利润1328元/金属吨，环比上涨110元/吨；锌冶炼利润-676元/吨，周环比上涨92元。锌锭决定价格不断走高，给予TC进一步下调一定空间。锌精矿港口库存和冶炼厂原料库存底数依然低位运行。2、锌锭进口窗口有所上修，本周录得-1536元/吨，周环比上涨60元/吨。根据SMM数据，本周社库录得21.5万吨，较上周增0.04万吨；上期所周度库存录得13.06万吨，周降612吨，LME仓单库存降300吨至25.9万吨。3、上周锌下游采购PMI有所下滑，镀锌板卷、镀锌管及镀锌结构件和压铸锌合金表需均有所下滑。。
　　【核心逻辑及策略】自身供需基本面没有太多变化，高价锌一定程度抑制补库需求，库存去化不流畅；当面宏观情绪推高盘面，基本面支撑力度反而偏弱。策略建议，多单减仓。