行情要点
海外炼厂开启复产步伐,Nyrstar旗下的荷兰Budel冶炼项目的锌生产项目计划5月13日恢复,供应有所补充。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
当前国内矿山开工稳步恢复,但国内锌矿库存仍维持低位,原料供应收紧,加工费下调,部分炼厂因原料紧缺检修减产。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
五一假期结束后,下游板块开工陆续恢复,补货需求释放,但锌价高位下,下游畏高情绪浓厚仍以少量接货为主。
周度观点
宏观:美联储5月再次维持利率不变,美国4月就业偏弱,显示核心通胀有所缓解,近期美联储部分官员放鹰,降息预期矛盾凸显,市场情绪面谨慎,美元低位反弹后,压制锌价上行空间。
供应:本周国内精炼锌产能开工率为77.23%,较上周上涨1.99%。从矿端来看,本周国内产锌精矿供应持续吃紧,加工费继续下调。整体来看,本周锌精矿TC达到历史新低,炼厂采购压力达到顶峰,而相对应矿山企业利润高昂下,主要压力在于出矿量很难拔高,四川、内蒙古等偏远地区小矿山刚复产或推迟复产。
需求:下游需求恢复效果较好。镀锌方面,本周开工率环比上涨,五月初华东地区中小厂家此前出口接单量表现回落,但国内镀锌大厂接单量有所增加,其中多为内销订单,总的来看镀锌开工有小幅抬升;压铸锌合金方面,本周锌合金整体供应量有所增加,此前停产的压铸锌合金厂家已于5月初复产,开工回升,而且部分河南以及新疆地区热镀锌合金厂家已经陆续复产,整体供应量增加;氧化锌方面,本周氧化锌市场较节前成交有所下降,五一期间厂家多数正常生产,但终端下游节前备货较充足,假期期间属于刚需采购。
库存:LME库存周度环比减少,上期所库存周度环比增加,七地现货库存周度环比增加。
总结:综合来看,矿端压力暂未传导到锌锭冶炼端,需求恢复状态较好,宏观基本金属带动显著。
策略:建议zn2407顺势跟多,参考支撑位23000元/吨。