黄金
　　主要观点
　　【后市展望】在4月中创新高后，贵金属经历两周的调整但投机多头持仓来看仍保持阶段高位，市场交易的逻辑或从规避地缘风险和资金追多的情绪重新转向传统框架下美元实际利率下行使金银的金融属性增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】考虑到美国经济在财政刺激退坡后增长缺乏动力，但过早降息可能带来再通胀风险，5-6月欧美基本面和货币政策的观察期数据将对市场带来较大的扰动，国际金价短期可能冲击前高但上涨空间存在不确定性，重点关注下周美国通胀数据，建议多头在2300美元附近逢低买入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　【宏观经济面】美国一季度较强劲的数据始终为经济“软着陆”甚至不着陆预期提供支持，然而二季度以来数据反映在高利率水平和财政刺激力度减弱的情况下经济放缓现实正在加强。从美国一季度GDP同比增长1.6%不及预期开始，随后4月PMI和非农数据显示经济活动景气度和非农就业数据均出现放缓。尽管目前仍无法全面证明美国经济加速走弱，但在高利率水平下，劳动力市场等降温将进一步带来消费和通胀的缓和。
　　【美联储货币政策】美联储美联储5月初公布利率决议如期维持按兵不动，决议声明宣布从6月开始将美国国债的月度缩表上限从600亿美元降至250亿美元，但强调近期缺少通胀下降的进展。主席鲍威尔在会后记者会上表示获得降息信心的时间将比预期更加漫长但下一步不太可能加息，总体上态度不如预期鹰派。从近期美联储官员表态来看降息时点上仍存在分歧，目前随着美国经济趋弱的迹象不断显现，市场预期降息时间提前至9月，幅度约为2次50个BP。
　　【技术面】国际黄金价格拉升突破20日均线的短期阻力，有望冲击在2380-2400美元附近的阻力。
　　【资金面】近期金银价格呈高位震荡但欧美ETF持仓变化较少维持在阶段低位，市场资金短期保持观。
　　本周策略
　　关注下周美国通胀数据，建议多头在2300美元附近逢低买入
　　上周策略
　　投机情绪减弱金银价格涨势缓和，后期关注地缘风险和其他央行转鸽等影响，黄金在2300美元之下可逢低布局