策略摘要
　　锌市场矿端供应偏紧，供应问题仍存，叠加宏观情绪向好，对锌价存一定支撑，短期仍建议以逢低买入套保思路对待，且仍需关注高锌价下实际需求表现情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　投资逻辑
　　■市场分析
　　本周锌价震荡运行，宏观方面巴以冲突加剧，叠加国内房地产支持政策再起，宏观对锌价仍有支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截至5月10日当周，伦锌价格较上周变动+1.27%至2945.0美元/吨，沪锌主力较周初变动+1.13%至23780元/吨。LME锌现货升贴水(0-3)由上周的-30.37美元/吨变动至-33.99美元/吨。
　　供应方面：SMM国产锌精矿周度加工费较上周持平为3100元/金属吨，SMM进口锌精矿周度加工费较上周持平为30美元/干吨。海外Kipushi矿山预计今年2季度顺利投产，但同时海外矿山如Antamina、Neves Corvo依然面临原矿品位下降的影响。国产锌精矿供应收紧，加工费继续下调，部分地区炼厂原料库存紧张，多数在10天左右，锌精矿TC达到历史新低。冶炼方面，4月国内因冶炼厂检修和加工费下行影响，精炼锌产量环比下降2.09万吨至50.46万吨，5月随着修恢复和锌价上涨，同时有新增产能释放，产量或小幅增加。
　　消费方面：节后下游消费有所改善，其中镀锌企业开工率较上周上涨10.15%至66.48%，订单情况好转，开工回升；压铸锌合金开工率较上周上涨8.72%至53.91%，企业采买较为谨慎。氧化锌企业开工率较上周上涨3.31%至61.05%，橡胶级氧化锌订单表现依旧，陶瓷级氧化锌订单仍无起色，饲料级氧化锌订单逐渐转好，电子级及电池级氧化锌订单较为稳定。
　　库存：根据SMM，截至5月9日，SMM七地锌锭库存总量为21.29万吨，较4月29日增加0.13万吨，较5月6日降低0.34万吨。节后下游复产陆续提货补库，整体库存小幅降低。LME锌库存较上周减少0.2万吨至25.2万吨。
　　策略
　　单边：谨慎偏多。套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿山及冶炼复产2、国内消费复苏不及预期。3、流动性变化超预期。