行情回顾
　　截至4月30日收盘，沪锌主力2406合约收盘为23,515元/吨,周环比上涨4.08%，长江有色0#锌锭现货价格23,370元/吨，周环比上涨4.41%，长江有色现货价格贴水145元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】五一假期停市，截至5月3日LME锌收盘价为2908美元/吨，较4月30日15点收盘价格2943.5美元/吨下跌1.2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　逻辑观点
　　宏观面：宏观情绪支撑。美国就业市场高温消退，联储5月FOMC决议维持高利率，鲍威尔表示加息可能较低，降息时点路径仍待确认，国内制造业PMI维持在荣枯线之上，市场消费信心有所修复。
　　基本面：供应增量预期走强，下游需求有所提增。锌矿供应趋紧，TC持续下调接近历史低位，生产成本持续推高，Nyrstar宣布将于5月13日重启炼厂，海外供应预期走增，国内冶炼生产保持高位，精炼锌冶炼企业利润负反馈，利润集中在矿端，进口盈亏窗口关闭，进口端补充相对有限。下游企业开工率环比提增但同比仍在相对低位，交易所库存到达历史高位出现去库拐点，主因假期前刚性需求补库，现货保持贴水行情。
　　行情展望及投资建议
　　矿端紧缺限制扩产，海外有色冶炼龙头Nyrstar计划复产增强海外供应预期，国内冶炼保持高产但生产利润亏损，锌市库存在历史高位，海内外需求边际修复但仍在市场预期范围，沪锌价格节前快速走高，节后或出现短期回调，观望23000一线前高支撑。
　　风险提示：
　　海外经济风险；国内产能扰动；需求超预期表现；