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研究报告:铜冠金源期货-锌月报:成本抬升&需求改善,锌市回调做多-240507

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-05-08 09:57:52
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李婷,黄蕾,高慧
研报出处: 铜冠金源期货 研报页数: 20 页 推荐评级:
研报大小: 1,039 KB 分享者: hua****ang 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  宏观面看,美国经济景气度略回落叠加就业市场降温,降息预期回升,市场风险偏好回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国内刺激政策有望加速落地,经济向好修复。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  供应端看,锌价上涨,海外炼厂有复产计划,加剧锌矿紧缺,内外加工费仍有下行压力,成本支撑抬升。国内炼厂利润欠佳,提产意愿不强烈,叠加沪伦比价低位下,锌锭进口窗口关闭,供应端压力有限。
  需求端看,海外需求相对疲软,现货溢价延续回落。国内逆季节性累库,但后期随着专项债发行及项目提速,基建有望发力;一线城市限购逐步放开,地产或边际改善;家电及汽车在以旧换新政策提振下维持较好表现;需求季节性回暖预期下将进入去库阶段。
  整体来看,内外宏观驱动向好,基本面看矿端紧缺及需求边际改善将为锌价注入上行动力。不过当前高价向下传导尚不顺畅,高位风险集聚,等待回调做多为宜。预计5月沪锌主要运行区间在22200-24000元/吨。
  策略建议:等待回调做多,跨期正套
  风险因素:宏观风险,海外交仓,需求不及预期

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