核心观点
　　计算机所有公司完成2023年报与24Q1季报披露：根据我们的统计结果，从营收角度看，2023年和24Q1单季度计算机板块收入同比增速分别为3.0%和6.7%；从净利润角度看，2023年净利润下滑7.4%，24Q1则亏损18.7亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2023年和24Q1板块毛利率、净利率中位数继续下滑，销售、管理和研发费用率中位数仍以增加为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2023年全年与24Q1业绩表现不理想，主要是受到宏观因素的影响，我们认为，随着经济的逐步企稳以及着万亿国债、设备更新等政策的执行，以及行业层面大模型应用的落地、算力需求提升等因素有望共同推动需求复苏。
　　国内模型与应用持续超预期，有望带动投资者信心提升。此前投资者对国内大模型技术迭代能力存在担心，但是，3月份以来，我们相继看到月之暗面在长文本能力、商汤和智谱等公司在模型综合性能，以及生数科技在文生视频等能力上均有较好表现，Kimi Chat、秘塔搜索等应用也呈现出良好的用户体验和用户增长速度。我们认为，国内模型正在逐步跨过“可用”到“好用”的门槛，对AI应用的落地与普及起到积极推动作用。
　　算力个股业绩表现优异，相关领域政策与需求确定度强。近期以Kimi Chat为代表的国产模型应用用户数持续攀升，国内大模型从能力迭代到产品推广均呈现可喜进展；另一方面，国家数据局强调加快推进数字基建，上海、广东等地纷纷出台算力领域规划。而从Q1业绩来看，浪潮信息、海光信息、工业富联等公司均超预期。
　　设备更新将带动工业软件等领域增长。工信部等7部委出台推动工业领域设备更新实施方案的通知，提出2027年规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超90%、75%；推广应用智能制造设备和软件，加快工业互联网建设和普及应用。工业软件有望首次获得中央财政资金支持意义重大，同时需求端得到明显拉动也会提升市场对相关公司业绩预期。
　　量子技术、低空经济等新质生产力方向依然值得关注。今年两会工作报告提出“制定未来产业发展计划，开辟量子技术等新赛道”，发改委提出要提前布局并积极培育发展量子信息，工信部表示要加快发展新质生产力，前瞻布局量子科技等未来产业。而自去年底“低空经济”成为中央经济工作会议提及方向后，各地积极响应并出台各类政策支持低空经济发展。我们认为，低空经济、量子技术都是今年政策新方向，重要性强、辐射性强，相关产业目前均处发展早期，未来有着较大的空间。
　　投资建议与投资标的
　　AI应用领域：建议关注金山办公(688111，增持)、科大讯飞(002230，买入)、新致软件(688590，未评级)、虹软科技(688088，未评级)、彩讯股份(300634，买入)、星环科技-U(688031，未评级)、万兴科技(300624，未评级)。
　　算力领域：建议关注海光信息(688041，买入)、浪潮信息(000977，未评级)、中科曙光(603019，买入)、华铁应急(603300，买入)、润泽科技(300442，未评级)、亚康股份(301085，未评级)。
　　工业软件领域，建议关注柏楚电子(688188，未评级)、中控技术(688777，买入)、索辰科技(688507，未评级)、宝信软件(600845，未评级)。
　　低空经济与量子技术领域，建议关注莱斯信息(688631，未评级)、中科星图(688568，未评级)、国盾量子(688027，未评级)、神州信息(000555，买入)、吉大正元(003029，未评级)、信安世纪(688201，未评级)、格尔软件(603232，买入)。
　　风险提示
　　AI技术落地不及预期；政策监管风险