供给：ANRPC最新发布3月报告预测，3月全球天胶产量75.1万吨，较上月增加3.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计2024年，全球天胶产量料同比增加1.6%至1454.2万吨，较上月预测略增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　需求: ANRPC报告，3月全球天胶消费量129万吨，较2月降4.5%。2024年全球天胶消费料同比增3%，至1567万吨。其中，中国需求同比增5.5%。国内需求，2024年3月，重卡销量10.6万辆，同比-8%。2024年1-3月，重卡累计销售26.3万辆，同比增长+9%。上周全钢胎开工率63.49%，半钢胎开工率80.99%，整体小幅回落。
　　库存：国内库存，根据隆众资讯统计，截至4月21日，青岛港库存合计60.91万吨，环比减少2.5万吨。上期所库存，4月26日，橡胶期货库存21.6万吨（持平），20号胶库存13.5万吨（持平）。
　　总结：新胶方面，国内云南产区4月进入开割期，近期天况转好，但初期增量有限，原料价格高位。东南亚产区停割期，海外原料供应5月逐步恢复。下游，国内轮胎企业订单充足，开工率节前小幅下滑。
　　近期现货价格回落后，原料补库需求回升，青岛港库存维持去库。前期供需利多因素被盘面消化后，橡胶期货高位震荡回落。市场关注新胶开割情况，以及宏观面政策变动，短期无明显趋势，建议观望。
　　策略观点
　　短线观望，中线观望。
　　风险提示
　　关注产区天气，病虫害风险，以及出口国政策变化。