核心观点
　　观点:豆粕震荡上行阶段，后期价格中枢有望抬升   合约:m2409
　　逻辑:国外方面，美国大豆播种开启，市场交易重心逐步转向美豆种植生长情况，未来厄尔尼诺转换拉尼娜期间，天气不确定性将进一步加剧CBOT大豆价格波动，种植成本支撑力度偏强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计美豆运行区间围绕成本重心波动，若播种顺利美豆仍有跌破成本风险，关注CBOT运行区间1120-1300美分/蒲式耳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）国内方面，二季度大豆进口量季节性回升，豆粕供应预期充足。需求方面，下游生猪养殖利润预期改善，市场对于下半年生猪养殖情绪乐观，饲料需求承接力度仍在。
　　整体来看，南美大豆供应压力提前释放，阶段性成本底部支撑明显，国内豆粕成本测算预计3000-3100元/吨。中短期来看，国内四月后大豆到港预期增加，现货供应预期充足，下游饲料需求提振有限，预计现货基差将阶段性承压。操作上，建议待豆粕09合约调整后在3100-3200区间做多。关注国内二季度大豆到港及美豆种植天气情况。