大豆
随着美国春播的展开,市场仍在密切关注产区天气形势变化给春播带来的影响。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国农业部公布的作物进展周报显示,截至4月14日,美国大豆播种进度高于市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前,美国中西部适合农田作业的天数继续增加。近期天气晴朗有助于农户下田作业,短期难以为美豆期价提供天气风险升水。本周美国全国油籽加工商协会公布的数据显示,3月份美国大豆压榨量再创历史新高,这也成为支撑美豆消费的重要因素。此外,今年南美市场实际可供出口的大豆体量虽然同比增加,但主要是受益于阿根廷大豆产量恢复性增长的带动,巴西大豆实际卖压可能弱于市场预期。短期美豆期价仍未拜托区间内震荡偏弱运行的格局。国内有关于进口大豆到港增量的预期持续压制国内市场情绪。随着进口大豆到港量的不断增加,国内大豆市场的供应将日渐充裕。随着进口大豆到港量的明显增加,国内部分地区油厂断豆停机的局面将有所缓解,油厂开工率存在继续攀升的可能。后期巴西大豆的进口成本将决定我国进口大豆的成本支撑,而巴西大豆价格表现坚挺,也意味着我国进口大豆将面临量价齐升的局面。短期豆二期价调整空间受限。
豆粕
4月中下旬后进口大豆陆续到港,国内豆粕供应有望显著改善,市场各方对于豆粕库存拐点保持高度关注。国内油厂开工率连续3周回升,预示着短期内供应压力将持续增加。后期关注油厂远期买船节奏和豆粕基差变化,市场供需矛盾将更多转向需求拉动,重点关注需求增量能否消化产量增幅。近期豆粕盘面近远月合约走势差异,体现了市场对于现实与预期博弈的分歧。另一方面,市场对于未来豆粕价格的波动性保持高度敏感,仍需密切关注春播天气变化对市场带来的扰动影响。短期盘面波动增强,关注期现市场的联动性和基差的变化对盘面的影响,整体强势格局并未改变,内强外弱持续。
菜粕
菜系市场整体呈现内强外弱的格局。国内随着国产菜籽收获和进口菜籽到港增加,在供应预期转向宽松的背景下,水产养殖需求旺季能否承接供应压力将是市场关注的重点,也将继续影响菜粕市场走势。二季度国内油菜籽供应总体充足。需求来看,随着气温回升,我国水产养殖需求逐渐进入旺季,市场对菜粕消费有乐观预期,叠加现阶段部分地区油厂开机率维持偏低水平,导致国内油厂菜粕库存持续下降,这也对菜粕价格构成支撑。关注渠道库存建库和下游市场备货节奏变化,短期豆粕和菜粕强弱关系面临转换,保持多头思路