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研究报告:通惠期货-原油、燃料油日报:俄罗斯近期原油海运出口量飙升,原油震荡偏弱-240417

股票名称: 股票代码: 分享时间:2024-04-19 14:11:10
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 李英杰
研报出处: 通惠期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 827 KB 分享者: nig****ar 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  日度市场总结
  原油:
  昨夜油价维持震荡走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】内盘,4月16日SC主力合约收涨0.44%,报666.4元/桶;夜盘SC主力报收664.5元/桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)外盘,WTI主力收跌0.05美元/桶,报85.36美元/桶;Brent收跌0.08美元/桶,报90.02美元/桶。
  宏观面上,美国3月零售销售月率创去年9月以来新高,市场对美联储降息预期再推迟,交易员不再完全预计11月之前降息,警惕美国降息周期推迟的前景引发的风险偏好降温。基本面来看,OPEC+三月份的减产执行率不及预期,并且俄罗斯炼厂近期频繁遭受乌克兰的无人机袭击,造成国内炼厂原油的消费量下降,而俄罗斯整体产量并未有太大变化,因而使得部分内销原油转为出口国外,由此全球原油供应反而上升,俄罗斯四月第二周的海运原油出口量飙升至11个月以来的最高水平;美国方面,天然气市场疲软、成本上升以及投资者要求提供更高回报的压力,使得页岩钻探商无法大幅增加产量,美国原油产量持续数周维持在1310万桶/日,美国供应增长疲软,接下来需要进一步追踪美国原油增长的持续性。需求方面,由于汽油和航空燃油消耗增加,印度2024财年的燃料需求创下历史新高。与此同时,中国第一季度GDP同比增长5.3%,大幅超出分析师预期;然而需要格外注意的是,由于包括房地产投资、零售销售和工业产出在内的一系列其他指标显示,面对旷日持久的房地产危机,中国的需求仍然疲弱,需要持续关注中国的需求复苏情况。
  总体而言,当前原油总体依然是偏强态势,但是基本面和宏观层面的驱动力度边际减弱。地缘层面,伊朗本次的反击实际上并未对以色列造成太大的人员伤亡;在这种背景下未来以色列和伊朗之间局势升级的可能性比较有限。接下来需要关注以色列对于伊朗的反击力度,若以色列直接攻击伊朗本土,则会进一步升级当前局势,则油价将会进一步冲高;若以色列对于伊朗的反击有限且克制,则地区局势将有所降温,原油的地缘溢价或有所回落。目前来看,地缘因素依旧是原油盘面的强支撑,建议近期优先关注中东局势走势。
  燃料油:
  4月16日,FU报收3581元/吨,LU报收4698元/吨,NYMEX燃油报收265.2美分/加仑。
  基本面来看,高硫方面,由于俄罗斯炼厂频繁遇袭,与此同时俄罗斯一炼厂因洪水而暂停运行,即将到来的夏季用电需求高峰期或面临供应不足。低硫方面,科威特的阿祖尔炼厂正在逐步提升负荷,与此同时在近期再次下发了招标,供应进一步增加,随着Al Zour炼油厂达到满负荷运转,市场总体供应充足,当前低硫基本面弱于高硫。
  总体来看,燃料油价格总体跟随原油波动,近期高低硫价差或继续收窄。
  

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