每周观点
　　上周高低硫燃料油延续震荡上行趋势，高硫主力合约收盘较前一周上涨0.31%报3528元/吨，低硫主力合约收盘较前一周下跌0.79%报4627元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　受地缘冲突提振，成本端原油价格中枢向上，对燃油驱动偏强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高低硫基本面强弱分化，高硫逐渐走强。供给端来看，俄罗斯炼厂频频受袭，俄罗斯高硫燃油持至亚太新加坡地区出口量预期减少，但新加坡高硫裂解价差维持低位。低硫方面，虽然中东地缘政治形势持续紧张，但是近期运费下降，多数船运公司仍然选择绕行，来自欧洲的套利货物将增加，预计4月新加坡将从西半球进口约200万-220万吨低硫燃料油，明显高于3月140万-170万吨的计划。截止4月4日，新加坡高低硫燃油库存2109万桶，环比前一周减少1.45%，但库存仍在5年均值下方运行。需求端来看，新加坡低硫燃料油船加油需求释放缓慢，卖方询盘处于中低水平，且亚太发电需求步入淡季。高硫方面，中国对高硫直馏燃料油需求逐步恢复，而夏季发电旺季需求为高硫需求提供支撑。综合来看，预计高低硫燃油将跟随原油震荡偏强运行为主。