策略摘要
　　本周油价波动不大，但现实的宏观因素以及潜在的地缘政治因素需要重点关注。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国的CPI超预期回升使得市场对于降息预期推迟压制油价，而地缘战争的持续，尤其是周末伊朗以色列局势的爆发，有望支撑国际油价。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高硫燃料油在自身基本面的支撑下目前走出较为独立的上涨行情，但低硫受限于产能充裕，涨势明显较弱。
　　投资逻辑
　　■市场分析
　　本周国际油价震荡运行，短期盘面多空均衡，虽然本周市场波动不大，但仍然有几个重要因素需要关注。首先，墨西哥海上石油平台Cantarell综合设施发生火灾，预计将影响约11万桶/日的原油供应，墨西哥已经将5月份的原油出口量下调35万桶/日，墨西哥未来将要上线的奥尔梅卡炼厂产能高达35万桶/日，将进一步缩减墨西哥原油出口；其次，美国最新CPI数据超预期回升，市场推迟美联储今年降息时间，利好美元的同时对原油市场产生压制；最后，近期的地缘战争可能会驱动油价波动率放大，本周末伊朗以色列有升级态势，预计会对油价产生进一步影响。
　　就高硫燃料油而言，近期盘面的连续上涨反映出其基本面的强势，基本面的驱动主要来自三个方面，地缘战争刺激，俄罗斯出口受限以及夏季需求的恢复。新加坡数据显示，得益于出口的增加，最近一周该地区燃料油库存下降至2100万桶，且仍然没有俄罗斯方面的进口，但目前裂解差来到高位，需要关注其对于燃料油盘面的反向制约。
　　低硫燃料油方面，其涨势明显弱于高硫，主要是由于低硫市场目前处于相对平衡的阶段，矛盾相对有限，充裕的剩余产能制约盘面上涨空间。整体上，低硫燃油跟随原油波动。
　　策略
　　逢低做多FU，不宜追涨
　　■风险
　　原油价格大幅下跌；全球炼厂开工超预期；FU仓单量大幅增加；LU仓单大幅增加；航运业需求不及预期；汽柴油市场大幅转弱；电厂端燃料油需求不及预期；俄罗斯燃油供应降幅不及预期；伊朗燃料油出口超预期