上周，现货铂金小幅走高，涨幅达1.61%，最终收于926.80美元/盎司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体上，美联储核心票委偏向鸽派，市场普遍预期美联储年中降息几成定局，铂金受到黄金持续暴涨提振而走强。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）后市来看，我们认为:今年美联储的降息大方向基本不变，铂金有望后续获得更多走强可能性。
　　消息面上，根据WPIC公布铂金季刊显示，2024年铂金需求将小幅下降。分行业看，汽车领域铂金需求仍在增长，乘用车产量恢复到疫情前9000万辆以上的水平。这一增长偏向于纯电动汽车，尽管其市场份额的预期增长已略有回落，由于汽企看到下一波消费者对从燃油车和混动车转向电动车犹豫不决，这代表了市场对之前持续上升的纯电动车市场份额预期开始下调。汽企反应是“跟随消费者”，从而更加推崇混动车，而混动车对铂族金属的载量要求通常比传统燃油车更高。工业需求在2024年需求更低，尤其是玻璃和化工行业。然而，铂金多功能性表现在工业需求的“其他”子行业中。“其他”行业需求包括非道路氢燃料电池、电解槽和非排放控制汽车部件，如火花塞和传感器。该细分市场预计将同比增长7%，并在2024年占工业领域需求最大组成部分，达到29%。需求领域最大的下行风险则来自于首饰和投资领域的消费者情绪。目前预测是今年首饰需求将小幅增长。印度市场需求增长预计将放缓，但由于基数较大，这将导致今年的需求创下有记录以来的最强劲一年，而中国市场的铂金首饰需求可能受益于政府缓解国内经济增长担忧的努力，尤其是负债累累房地产行业。综上，铂金需求将进一步受益于其在氢在能源转型中地位增强的关键作用。
　　交易数据方面，铂金总持仓较上周减少5478张，其中，非商业多头本周增加466张，非商业空头持仓回落，较上周减少449张，降幅1.24%。因此，非商业净多头持仓增加915张，涨幅14.57%。在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比增加2.5%，空头占比增加3.50%，钯金方面多头减少1.9%，空头占比有所抬升，本周上升0.60%。综上，随着美联储降息定下基调，多头逐渐占据上风也将是理所应当。
　　综上所述，由于需求强劲，矿产和回收供应受到限制，甚至还面临风险，目前铂金投资逻辑突显了市场正面临重大的短期赤字，而铂金的投资价值正是在于对经济增长疲软有所免疫，以及其在传统经济和新质生产力上的诸多应用场景。