▌一周鑫思路
大类资产在3月底FOMC意外偏鸽和瑞士降息后重回宽松交易主线,当前从利率敏感权益成长开始蔓延至大宗商品,上周黄金+3.18%、布油+2.64%,权益方面越南印度数均接近+1%,美股道指强于纳指;本次议息会议后联储打消市场对年初通胀回升的担忧,虽然近期发言中预期管理有反复,但市场在有标志性宏观风险事件发生之前或维持流动性交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
A股上周宽基中除上证50+0.49%外其余均下挫,科创50-3.96%,年初反弹趋势较强估值已从300ERP 2std快速修复回1std,后续上行动能需经济数据支撑;资金面来看公募近期减仓,ETF政策资金缓慢退出,两融高位运行,外资在汇率压力下有扰动,政策层面央行购债预期及IPO暂缓对风偏有提振,总体来看业绩披露期前维持震荡偏强观点不变;
配置建议方面,市场重回哑铃配置。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一方面央企、资源、红利类个股在“再通胀”主题下相对受益,在业绩期的“底线”较高,确定性较强;另一方面科技股在整理后有望迎来更好的机会,5.5G、国产大模型、低空等主题轮动机也会反复走强。
板块建议:
大类资产层面,继续看好限制性预期阶段新兴市场权益及贵金属机会及全球大宗。
板块方面5.5G、KIMI、低空等有望继续轮动机会,继续持有再通胀预期下全球资源板块,同时红利拥挤度下降或重回主线:
1、央国企红利:石油石化、银行、电公。
2、出口和全球资源:有色、家电、化工。
3、产业政策受益科技:通信5.5G、机器人、计算机国产大模型。
仓位建议:维持80%。
主题建议:本周高热度交易主题包括【火电、天然气、能源安全、粮食安全、海军装备】等。
▌风格观点
周期、成长。
▌宽基观点
风格方面流动性风险出清后市值从微盘向中盘均衡;成长反弹重回主题维度,红利价值拥挤度缓解有望回归主线。
▌行业/主题观点
调出:传媒
调入:通信、电力公用事业
持仓:有色金属、家电、通信、(基础化工、农林牧渔)、(机械、电子)、(煤炭、电力)。
▌ ETF周首推
本周首推工业母机ETF(159667)和家电ETF(159996)。
▌风险提示
数据全部来自公开市场数据,市场环境出现巨大变化模型可能失效。基于历史数据的模型存在失效风险,基金历史业绩不代表未来。