主线1-供求重启平衡进程，挖掘底部龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计中国、欧洲、美国、全球2024年新能源车销量分别达到1141.7、388.3、236.7、1859.5万辆，同比增长24%、20%、50%、27%，需求进入中高速增长期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）供给侧，企业经历2023年的阵痛期，盈利、现金均受到不同程度的影响，扩产能力边际下行，扩产放缓后供求关系将重启平衡进程，在周期底部关注盈利能力强、回款能力强、现金流健康的细分龙头。
　　主线2-整车出海寻机，中游抢滩海外。动力性能强、智能化水平高的整车产品有望填补海外市场空白。中游电芯、材料企业为配合欧盟、美国本土化政策，积极选址建厂，覆盖东亚、东南亚、欧洲、北非、美国等地，关注商务基础好、扩产进展快的先行企业。
　　主线3-新技术磨砺待发，关注放量方向。电池技术迭代加速、多点开花，快充、复合集流体、磷酸锰铁锂经历较长时间的反复验证，均有望在2024年实现装车、即在动力领域实现具有产业化意义的放量。关注技术赋能竞争力的中游企业，和享受增量的设备、细分材料环节。
　　投资建议：1）关注周期底部有明显成本优势的细分龙头：宁德时代、科达利、天赐材料、中伟股份、恩捷股份、星源材质、当升科技、湖南裕能、尚太科技、贝特瑞、璞泰来等。2）关注海外客户有先发优势、出海布局领先的：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、欣旺达、新宙邦、科达利、星源材质、恩捷股份、中伟股份、贝特瑞、璞泰来、当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科、格林美、龙蟠科技等。3）关注2024年有望放量的新技术方向：【复合集流体】宝明科技、骄成超声、东威科技、璞泰来、英联股份、三孚新科等。【快充】信德新材、天奈科技、黑猫股份、中熔电气、元力股份、曼恩斯特、中科电气、尚太科技、杉杉股份等。【锰铁锂】德方纳米、容百科技、湖南裕能、当升科技、湘潭电化、红星发展等。
　　风险提示：电动车终端需求不及预期、海外政策变动导致建厂进度及收益不及预期、新技术落地不及预期。