轻工2024年投资策略:困境与突围,挑战与机遇
展望轻工行业2024年,大环境上仍然有许多挑战,但也为优势龙头酝酿良机,逆势突围:
1)消费需求呈现更加“理性”和“悦己”的特征,但消费仍然多元化,国货品牌迎来发展良机;
2)地产链压力犹在,关注地产政策传导效果,同时存量更新需求的占比不断提升;
3)轻工出口迎来新发展际遇,看好成本领先以及产业链议价能力强的优势公司;
4)成本端预计仍改善,降本增效、提升信息化能力等重要性突显;
5)行业内大的并购整合,预计会持续推进,行业格局将重塑,龙头也有望实现跨域式发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
三条投资主线:
1、优质国货龙头,逆势崛起。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)随着当前消费环境的变化,以及本土品牌品质提升、在新渠道上的优势发挥等,国货龙头持续抢占更多市占率。重点推荐:晨光股份、登康口腔、好太太、瑞尔特、珀莱雅、贝泰妮、巨子生物,受益标的:百亚股份、明月镜片;
2、价值白马龙头,有望重估。当前诸多轻工白马龙头估值已经到历史低位,左侧配置价值突显,我们看好优势龙头在困境中的突围,通过自身多方面适应市场的变化与内部的效率提升,进而获得更多市场份额,成为行业里的长跑冠军。重点推荐:公牛集团、欧派家居、志邦家居、顾家家居、太阳纸业、山鹰国际、奥瑞金、永新股份、裕同科技。
3、出海机遇,抓住细分景气赛道与议价能力强的个股。在全球通胀压力缓解、美国降息预期增强、零售库存下降、国内跨境电商大力发展等背景下,海外的需求景气向好。轻工企业作为海外出口的主力军之一,有望迎来机遇。我们看好细分景气良好(保温杯、舞台灯光、办公椅、宠物等),以及具备成本优势、品牌议价能力的企业,重点推荐:浩洋股份、依依股份,相关受益标的:匠心家居、嘉益股份、乐歌股份、致欧科技。
风险提示:原材料价格大幅上涨风险;汇率波动风险;下游需求不及预期风险;行业竞争加剧风险;国际贸易环境变化风险。