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研究报告:国投安信期货-小麦:全球期末库存下调,报告偏利好-230309

股票名称: 股票代码: 分享时间:2023-03-10 08:37:45
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨蕊霞,黄恬
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 3,393 KB 分享者: 林**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2023年3月9日USDA公布3月小麦供需报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比2月数据。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2022/23年度全球供应星小幅调减11.2万吨,主要是中国期初库存下调500万吨抵消了产“量的上调。消费量、出口量上调,最终期初库存相比上月调减210万吨至2.678亿吨。美麦方面未做调整。虽然数据偏利好,但报告后CBOT小麦期货仍延续前期跌势。
  近-个月CBOT小麦跌破前期震荡区间,主要原因有两点。首先,市场对于黑海谷物协议再续签存有乐观预期。而俄罗斯小麦在国际市场的竞争优势明显,市场也产生了美麦高价抑制需求的担忧。其次,AOF预计2023年美国冬小麦种植面积将比去年增加11%。虽然高价小麦刺激多区域增加种植面积,但全球小麦库存低位的现实不可忽视,且从目前的气候状况来看对待单产变化更应谨慎。当下逐步进入北半球春麦和南半球冬麦的播种期,天气扰动开始凸显。由于高温干旱影响印度北部区域,机构对印度2023/24年小麦的产量预估下调至1.076亿吨,该值处在长期水平的中部位置,但是3-5月收获季开始时单产还有继续下调的风险。5、6月开始全球气候有概率从中性转入厄尔尼诺,对于阿根廷而言,近两年的干旱状况有望开始缓解,但目前的干早状况对新作种植将产生不利影响,而澳大利亚在经过多雨丰产之后,随天气条件的反转2023/24可能也将面临产2量下降的状况。
  

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