投资要点：
　　工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见
　　8月25日，工信部公开征求对《关于推动能源电子产业发展的指导意见（征求意见稿）》的意见。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　能源电子产业是电子信息技术和新能源需求融合创新产生并快速发展的新兴产业，是生产能源、服务能源、应用能源的电子信息技术及产品的总称，主要包括太阳能光伏、新型储能电池、重点终端应用、关键信息技术及产品等领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　意见稿提出，到2025年，能源电子产业年产值达到3万亿元。能源电子产业有效支撑新能源大规模应用，成为推动能源革命的重要力量。到2030年，能源电子产业综合实力持续提升，形成与国内外新能源需求相适应的产业规模。产业集群和生态体系不断完善，5G/6G、先进计算、人工智能、工业互联网等新一代信息技术在能源领域广泛应用。
　　总的来看，电子信息技术产业和新能源产业未来有望协同融合发展，提升全产业链发展水平，能源电子产业成为推动实现碳达峰碳中和的关键力量。
　　美国二季度实际GDP年化季率修正值降0.6%
　　当地时间8月25日，美国商务部发布二季度实际GDP年化季率修正值为-0.6%，初值为-0.9%，前值-1.6%。此前8月23日，白宫曾发布年中预算更新报告，下调了今明两年美国经济增长预期，将2022年美国实际GDP增速预期从3月份的3.8%大幅降至1.4%；将2023年美国实际GDP增速预期从3月份的2.5%降至2%。
　　总的来看，近期美股的交易逻辑重新从衰退切换回加息，7月美国CPI显示通胀有见顶迹象，但短期可能仍然保持高位，在看到数据大幅改善之前，美联储9月或继续保持较快的加息节奏。
　　家电品类表现分化，关注第二增长曲线
　　今年以来家用空调市场承压，但7月产销情况环比改善。据产业在线数据，2022年1-7月，我国家用空调产量9526万台，同比-4.8%；销量9822万台，同比-2.8%；出口量4515万台，同比-3.0%；内销量5307万台，同比-2.6%。夏季高温天气对空调销售的带动作用有所显现，7月家用空调产量降幅环比收窄8.2pct，销量降幅环比收窄4.5pct。从终端份额看，据奥维云网数据，7月空调线下市场TOP3品牌零售额份额同比增长0.1pct至80.2%，市场集中度基本保持稳定。从成本端看，二季度以来，铜、铝、钢等家电原材料价格持续下滑，有望缓解空调制造企业成本压力。2022冷年收官，空调内销量累计为8329万台，同比-2.32%。展望新冷年，空调销售在下沉市场、高端化、套系化、功能创新等方面仍具有结构性机会。
　　集成灶销额同比基本持平。据奥维云网，7月集成灶线上、线下销额同比分别+0.41%，-1.01%。头部品牌线上份额优势稳固。同时，传统厨电品牌进入集成灶市场初见成效，近三个月来线下监测渠道市占逐步走高。产品方面，集成灶升级趋势明显，2022年1-7月线上、线下“蒸烤一体款+蒸烤独立款”零售额占比分别为66%、51%，同比均提升21pct。
　　小家电线上销额增速环比改善。据奥维云网，7月电饭煲、电压力锅、养生壶等前期承压品类线上销额降幅均收窄至10%以内。此外，空气炸锅、电蒸锅表现持续亮眼，线上销额同比增速分别为79%、65%；料理机、煎烤机、破壁机分别同比增长2%、3%、14%。
　　消费政策持续推进，长期仍需关注行业变革。近期上海、天津、宁波、江西等多地发放消费券，短期内有望带动线下家电渠道销售，促进绿色智能家电消费及以旧换新，但具体拉动效果仍有待观察。地产增速放缓，传统大家电逐步进入由更新需求主导的新阶段，大家电及上游零部件企业寻求转型是大势所趋，家庭节能、新能源车零部件等方向值得关注。家庭节能方面，欧洲布局能源转型，空气源热泵出口或迎来机遇。此外，借助收购和渠道优势，家电企业亦有望参与户用储能推广过程中的机会。零部件转型方面，已有部分家电公司切入新能源汽车热管理、车用EPS电机、车灯、充电桩等领域。参考松下、LG电子等日韩家电龙头近年发展路径，汽车零部件亦是多元化布局中的重要板块。
　　（数据来源：产业在线、奥维云网）
　　融资余额减少。8月24日，A股融资余额15293.60亿元，环比减少55.32亿元；融资融券余额16365.74亿元，环比减少85.84亿元。融资余额减融券余额14221.45亿元，环比减少24.81亿元。
　　陆股通净流入、港股通净流出。8月25日，陆股通当日净买入16.71亿元，其中买入成交344.36亿元，卖出成交327.65亿元，累计净买入成交16878.03亿元。港股当日净卖出8.04亿港元，其中买入成交107.57亿港元，卖出成交115.61亿港元，累计净买入成交24019.36亿港元。
　　货币市场利率上涨。8月25日，存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.1583%，上涨3.65BP，一周为1.4512%，上涨7.65BP。中债国债到期收益率10年期为2.6390%，上涨2.90BP。
　　欧美股市多数上涨。8月25日，道琼斯工业平均指数报收33291.78点，上涨0.98%；标普500指数报收4199.12点，上涨1.41%；纳斯达克指数报收12639.27点，上涨1.67%。欧洲股市，法国CAC指数报收6381.56点，下跌0.08%；德国DAX指数报收13271.96点，上涨0.39%；英国富时100指数报收7479.74点，上涨0.11%。亚太市场方面，日经指数报收28249.24点，上涨0.26%；恒生指数报收19968.38点，上涨3.63%。
　　美元指数下跌。8月25日，美元指数下跌0.2203，至108.4253。人民币兑美元即期汇率报收6.8503，升值151个BP。离岸人民币兑美元即期汇率报收6.8515，升值260个BP。人民币兑美元中间价报收6.8536，调贬148个BP。欧元兑美元上涨0.08%，至0.9975。美元兑日元下跌0.48%，至136.4880。英镑兑美元上涨0.32%，至1.1835。
　　黄金上涨、原油下跌、铜上涨。8月25日，COMEX黄金期货上涨0.58%，报收1771.8元/盎司。WTI原油期货下跌2.50%，报收92.52美元/桶。布伦特原油期货下跌1.86%，报收99.34美元/桶。LME铜3个月期货上涨1.35%，报收8143美元/吨