宏观要闻
　　中国6月M2货币供应同比11.1%，预期11.1%，前值11.1%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中国6月社会融资规模增量为34300亿元，预期30500亿元，前值31907亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中国6月新增人民币贷款为18100亿元，预期18000亿元，前值14821亿元。
　　供需现状
　　基本面来看，当下全球宽松货币政策对铜价的支撑仍在。供给方面，由于智利、秘鲁等产铜大国疫情迅速扩散，市场对供应端担忧仍在；2020年铜矿山增产的项目并不多；铜精矿长协加工费TC处于低位，供应端整体相对偏紧。下游需求方面，美国6月非农数据大幅好转，但疫情形势仍旧严峻，市场担忧二次爆发；国内家电、汽车消费在6月份大幅增长，但7月份为传统消费淡季，关注需求面支撑。
　　逻辑分析
　　现货方面，据SMM，7月10日，1#电解铜(华东) 50410-50640元/吨，平均价50525元/吨，环比昨日下跌105.00元/吨；1#电解铜(华东)现货升贴水-10-100元/吨，均价45元/吨，较昨日下跌5.00元/吨。。洋山铜溢价仓单报价85-100美元/吨，均价较前一日不变；提单报价77-88美元/吨，均价较前一日不变。LME0-3升水0.35美元/吨，进口亏损在200元/吨附近。在昨日市场活跃度短暂回暖后，今日外贸市场重归清冷状态，需求再次减弱，成交有限。库存方面，7月10日上海保税区铜库存比7月3日增加0.15万吨至21万吨，库存止跌回升。期铜价格持续攀升压制国内消费，同时精废价差已扩大至2200元/吨以上，废铜挤压精铜消费作用明显。整体来看，国内铜供应偏紧且消费尚可，社会库存处于低位，基本面对铜价有较强支撑。
　　策略建议
　　沪铜主力2008合约本周突破年初高点一线，上方或打开新的上行空间，建议继续偏多思路对待。