市场异常火爆    继续控制回撤
　　上周市场大幅上升，各指数火爆。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场日均成交金额16374.66亿元，成交继续急剧上升，参与者情绪火爆，基金仓位均值却变化不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）整体来看，市场异常火爆，指数和成交量飙升。但是除流动性外短期并没有支撑大牛市的基础，因此对于市场的异动我们要保持警惕。同时周末从央行、银保监的相关消息来看。未来的流动性不确定性提升，这将给市场带来压力。随着中报披露的即将到来，业绩压力会再度出现。因此我们对于市场持谨慎态度，继续控制回撤等待新机的策略。
　　市场整体呈现普涨，但是高者愈高。从个股涨幅来看，领涨个股周涨幅明显高于前期个股周涨幅。其中免税类个股继续推升，其它各类题材也纷纷上冲。跌幅依然主要以风险个股为主，尤其是处于退市边缘类个股。从概念指数看，免税和半导体是主要的领涨概念指数。从行业看，国防军工、商业贸易、计算机等表现较好，银行、家电、建材等表现较弱。明显特点就是估值越高涨幅越大。市场仍以概念炒作为主，对于估值较高的行业和个股，反而给予更多的资金关注。市场价格对情绪起到了推波助澜的作用。低估值板块并未随风起舞，从而远远落后于市场情绪。市场的高低位的切换，本周并未得到延续。而高估值的行业和个股一旦调整对市场情绪产生的负面影响，也会波及到低估值的行业和个股，这个是短期需要注意的。整体来说，我们认为控制好回撤，主要是控制仓位。机会来讲，等待为宜。无论是上半年领涨的科技和医药还是近期的券商、地产，都要从估值出发等待较好价格的出现。
　　整体来看，市场短期交易火爆，风险积累过快。市场估值快速提升，而未来业绩增速不足以消化估值压力，除流动性外市场并没有发动大行情的基础。周末央行和银监会的表态，也为流动性增加了不确定性。因此我们认为短期难以有持续冲高的动力依然要注意控制回撤，浮盈变真盈才是赢，操作上以仓位控制为主。市场整体震荡格局并未改变，在估值修复之后重新寻找机会。