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研究报告:五矿经易期货-国债期货早报-200630

股票名称: 股票代码: 分享时间:2020-06-30 11:59:01
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙玉龙
研报出处: 五矿经易期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 717 KB 分享者: DJQ****35 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  报告要点:
  周一,利率下跌,2年国债利率跌7.8bp至2.24%,5年国债利率跌2.47bp至2.58%,10年国债利率跌1.9bp至2.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】10y-2y利差涨5.85bp,10y-5y利差涨0.55bp,5y-2y利差涨5.3bp;国债期货小幅上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)TS主力合约涨0.05%,TF主力合约涨0.04%,T主力合约涨0.03%。
  经济:6月BCI指数继续上行,经济维持反弹格局。疫情拐点虽过,但仍有反复的可能,冲击还将继续,尤其是需求端很难见到明显回暖,通缩风险尚不能排除。
  社融:信托利率回落,但信用利差反弹,6月专项债发行缩量明显,社融进一步提速或面临阻碍。
  通胀:5月CPI和PPI均低于预期。猪肉价格大概率见顶回落,CPI预计继续下滑;领先指标CRB指数同比跌幅收窄,PPI望见底反弹。
  流动性:近期流动性边际改善,但预期仍不太乐观,主因经济仍在反弹,央行暂无释放进一步宽松的货币政策信号。
  当前流动性边际收紧的主要逻辑还在,经济复苏未被充分证伪,利率的反弹难言结束,暂时观望。
  相应的国债期货交易策略为:趋势交易方面,国债观望为主;套利方面,多TF空T。
  

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