趋势研判与行业配置
　　趋势研判：数据面上，4月份我国出口2002.8亿美元，同比增长3.5%；进口1549.4亿美元，同比增长-14.2%，较3月进口增速大幅下行13.2个百分点；贸易差额453.4亿美元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】出口数据超预期主要是受海外需求滞后回落的影响。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）截止到5月9日，国外确诊病例已超394万例，美国累计确诊病例超130万例，外需承压下行，我国经济反弹力度受制于海外疫情形势的发展。本周A股维持窄幅震荡格局。最新消息表明我国取消境外机构投资者额度限制，这将推动我国金融市场进一步开放，有利于为我国金融市场引入更多的活水资金。总体来看，A股市场长期投资价值依旧较高，短期受国际疫情影响具有不确定性。面对疫情带来的各种不确定性，预计央行的逆周期调节力度将会持续加码并且更加具有针对性，不断提高政策的传导效率。
　　配置建议：关注新基建和5G产业链板块。新基建是一个兼顾短期、长期化危为机挑大梁的政策。作为投资的重要组成部分，短期将会成为中国稳增长的重要抓手，长期可以为经济增长的质量及结构改善提供支撑路径。5G产业链也将推动“新基建”投资落地，两者将会是政策的重要着力点。
　　市场详情：
　　要件分析：4月出口超预期，外需仍承压下行
　　市场表现与估值：上周指数窄幅震荡。截止5月8日，上证综指涨1.24%，报收2895.34点；深证成指涨2.61%，报收11001.58点；创业板指涨3.13%，报收2125.24点。板块多数上涨。其中，食品饮料（3.98%）、通信（3.83%）涨幅居前，交通运输（-1.01%）、银行（-0.60%）跌幅居前。
　　流动性：本周央行全周货币净投放量-2000亿元；短期资金利率总体下滑；上周股市合计流入54.24亿元。
　　行业景气观察：中上游原油、水泥价格上涨；下游汽车销售同比上升，家电用品销量均有所上升；BDI指数环比下降；电影票房同比下降，手机出货量同比增速回升，集成电路产量同比下降，存储器价格下降、面板价格不变。
　　风险因素：海外疫情持续恶化；全球经济下行超预期。