投资要点：
　　1季度公募基金规模提升、新基金发行量减少、基金业绩略有下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1季度公募基金净值达到16.73万亿元，环比2019年4季度末增加1.9亿元，增幅12.8%，继续创新高；基金新成立267只，环比下降14.4%；募集份额4,427亿份，环比下降28%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主动投资基金收益率整体下降，收益率中位数0.6%,较2019年4季度末下降-2.8%。
　　1季度基金仓位整体上升，减仓金融加仓信息技术等，超配信息技术、低配金融。1季度普通股票型基金仓位环比上升3%，偏股混合、灵活配置、平衡混合型基金仓位环比分别上升4%、5%、3%。主动权益基金1季度增仓前三行业为信息技术、批发零售、公共设施管理，分别增仓2.1%、0.31%、0.20%；减仓前三行业为商务服务、地产、金融，分别减仓-0.32%、-0.62%、-3.19%。超配最多4个行业分别是信息技术、社会工作、文娱体育、科研服务，配置比例分别7.52%、1.41%、1.39%、1.19%；低配最多的3个行业是金融业，采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，配置比例分别为4.59%、0.93%、0.48%。
　　1季度主动权益基金前十大重仓股新增医疗健康、机械设备，减少食品饮料、家用电器、银行。1季度主动权益基金前十大重仓股新增3只医药生物股恒瑞医药、长春高新、迈瑞医疗、1只机械设备股三一重工；减少1只食品饮料股泸州老窖、1只银行股招商银行、2只家用电器股格力电器、美的集团。
　　投资建议：5月随着季报披露完毕，市场流动性和风险偏好将会逐步修复，行业配置关注业绩和产业周期向上的行业，一是关注受益资本市场改革的券商、地产、金融等；二是投资相关的新基建产业，如新能源车产业链、半导体、国产替代、5G、消费电子等，受益于风险偏好回升和产业政策催化等；三是基建产业链建筑、建材等；四是消费，包括必需消费品、酒店旅游餐饮、影视院线的估值修复等。
　　风险提示：疫情难以有效控制，宏观经济下行超预期。