能量密度优势突出，软包配套新车型数量逐年攀升
　　相比于圆柱、方形路线，软包动力电池具有体积小、重量轻、比能量高、内阻小、安全性高等多种优点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前圆柱和方形硬壳电池单体能量密度平均水平在210Wh/Kg和190Wh/Kg，而软包电池单体能量密度平均已超过260 Wh/Kg，软包电池在能量密度领域优势突出，能整体上提高单车带电量，延长续航里程。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2016-2019年配套软包动力电池的新车型数量逐年增长，而高续航里程的车型更受消费市场青睐，在此驱动下预计未来会有更多配套软包电池的新车型入市，带动软包行业快速增长。
　　客户广泛+扩产提速，龙头LG有望引领全球软包市场快速增长
　　全球动力电池出货量过去5年增长了近9倍，其中软包电池也发展迅速。2019年全球销量前10的乘用车中，有4款车型配套软包电池，显示了软包的竞争力。目前全球软包市场主要有LG、SKI、AESC等日韩企业和孚能科技等国内企业。LG作为全球软包龙头，2019年装机量达12.3GWh，同比增长64%，排名全球第三。目前LG已基本覆盖主流高端车企，未来随着全球产能的释放，有望引领软包市场快速增长。
　　国内软包龙头孚能科技有望登陆科创板
　　孚能科技深耕软包领域近20年，是国内最早确立三元软包路线并实现量产的企业，目前已开始量产能量密度285Wh/kg的电芯产品。2019年公司软包电池装机量为1.2GWh，在软包领域已连续三年排名国内第一。公司与北汽、长城等国内车企深化合作，同时与戴姆勒确立长期合作关系，显示出公司的竞争力。孚能科技将在3月31日上会，若审议通过，将成为科创板动力电池第一股，后续有望扩充资本并提升产能，充分释放软包潜力。
　　投资建议
　　软包动力电池能量密度高，安全性能好等优势明显，已经成为企业投资和技术产业化发展的重点方向之一，抢先布局产业链上下游的公司将显著受益产业发展红利，推荐关注相关产业链企业亿纬锂能，新纶科技，孚能科技等。
　　风险提示：（1）全球疫情中短期影响新能源产业链；（2）全球新能源汽车产销不及预期，电池降价幅度超预期等；（3）软包电池行业竞争优势不够突出，市场份额增长不及预期。