报告摘要：
　　食品饮料：社交属性可选消费品价格由消费者感知价值决定，全年看好高端白酒高端白酒有可选社交奢侈品属性，其价格由商家定位和宣传影响下的消费者感知的价格决定，要持续维持或提高其价格水平，就要持续加强消费者品牌教育且给予渠道中间商足够的利润以保证体系的正循环运作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计受此次疫情影响，食品饮料上游原材料价格有可能上升，流动生宽松背景下通胀行情或将持续，各细分领域企业有可能提价，优选有定价权可量价齐升的企业，全年看好高端白酒。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在上周悲观预期充分释放后，叠加通胀背景下白酒搞通胀的属性，本周迎来小幅反弹。酒企已对疫情进行了充分应对，全国高端白酒库存情况好于次高端及区域性酒企，看好高端白酒，持续观察低估反弹品种。爱提价周期及疫情影响，调味品企业全年或将提价，看好复合调味品赛道。休闲食品在经历了2010-2015年的线上渠道爆发红利后，现在及未来3-5年抢占新零售的渠道龙头企业将是胜者，大数据与供应链整合能力是重点，三只松鼠及良品铺子目前具有领先优势。
　　【重点推荐】贵州茅台、天味食品、桃李面包
　　社会服务：关注疫情下在线教育与灵活用工机遇，建议逢低布局优质龙头
　　本次疫情给灵活用工和在线教育板块带来短期机遇，或对行业长期格局产生影响。疫情下，生鲜电商、远程办公等多行业出现爆发性人员需求，企业开始尝试灵活用工以同时满足用人需求与运营成本控制，人瑞人才、科锐国际迎来机遇。长期看，本次疫情或成为许多企业开启灵活用工的契机，推动灵活用工在雇佣模式中占比提升，市场规模持续扩大。教育方面，课外培训集中度有望提升，拥有线上教学能力的公司将把握机遇，线上培训市场份额或有一定提升，但不会取代线下形式。未来长期看，在线教育关键仍将是教研、获客、用户体验、付费转化等方面。关注已经实现盈利的美股公司跟谁学，以及拥有较强教研能力及品牌力的新东方在线。此外，疫情使旅游业一季度业绩承压，但长期影响可控。疫情控制后旅游将随节假日出行逐步恢复，各板块长期逻辑仍在，持续看好优质板块龙头，建议逢低布局。
　　【重点推荐】中公教育、锦江酒店、首旅酒店、中国国旅、宋城演艺
　　商贸零售：超市短期迎来消费小高峰，一季度电商业绩或将承压，关注细分板块龙头
　　超市短期迎来消费小高峰，一季度电商业绩或将承压，关注细分板块龙头。电商方面，疫情或对电商行业一季度业绩形成短期冲击。消费者购买意愿现延后或下降，叠加商家供应链及物流配送受到影响。疫情结束后，电商恢复速度显著快于线下零售，快消品和下沉市场都会因疫情加速渗透，短期调整或是长期布局良机。超市方面，外出消费挤出，超市消费一季度迎来年内小高峰，新零售业务利好超市到家业务。超市行业格局分化，行业内整合进程持续、龙头企业展店加速，行业集中度加速提升。全渠道的变革趋势中，龙头企业率先进行业态调整，凭借自身优势提高市场份额。百货方面，伴随疫情扩散、防控管理的加强，疫情对百货行业影响显著。在自营收入、租金收入同期减少情形下，短期疫情对百货购物中心收入将产生明显波动。珠宝方面，黄金珠宝消费后移待疫情回暖。我们建议关注产品、品牌、渠道优势显著的龙头企业，同时龙头企业积极探索线上渠道转型和拓新，市场份额将持续提升。
　　【重点推荐】永辉超市、高鑫零售、周大生、老凤祥、阿里巴巴、拼多多
　　农林牧渔：猪价维持上涨态势，种业再迎政策加持
　　生猪养殖：本周猪价环比上涨1.86%至37.69元/kg。元宵节过后，下游屠宰环节需求量明显增多，猪价保持震荡小幅上涨态势。疫情虽不会改变生猪产能回升的大趋势，但在恢复节奏上会有明显变化。由于饲料紧张和外运困难，养殖户压栏现象将短期内增加，养殖企业新建猪场开工推迟，其产能释放的时间节点也将延后，景气周期被拉长。龙头企业一体化优势凸显，受影响较小，市占率将进一步提升，业绩有望持续释放。重点标的。种业：种业在中央一号文件等政策的支撑下，推进自主创新工程，转基因作为种业提质增效的重要手段，有望持续获得政策支持，种业市场规模和集中度有望快速提升。
　　【重点推荐】牧原股份、温氏股份、新希望、大北农、隆平高科、登海种业。
　　纺织服装：工厂复工和门店开业情况好转中，建议关注行业长线逻辑
　　目前冠状病毒疫情持续影响服装销售和纺织制造企业的开工，整体上制造端的影响小于品牌零售端。但是对比2003年非典疫情时比，我们认为可以更乐观的看待行业和龙头公司的发展。2003年纺织企业处于产能红利期，服装企业处于渠道红利期；目前行业发展进一步成熟，进入是优质产能和优质品牌竞争的时代。分板块看：本次疫情之下，服装消费将受明显影响，但我们预计将主要在2-3月份，线上将对线下形成较好的补充；重点纺织制造企业均在海外有产能，国内工厂的复工情况亦较为良好。建议关注行业的长线逻辑：一是运动服饰行业仍景气，预计疫情控制之后会很快恢复正常销售。二是拥有优质客户的纺织制造企业，在疫情情况下业绩增长的确定性仍高。
　　【重点推荐】李宁、安踏体育、健盛集团、申洲国际
　　轻工制造：家居板块关注竣工回暖逻辑，外废政策将支撑包装纸回暖趋势
　　化妆品线下消费短期受疫情影响，但电商作为销售的主要增长渠道，可以部分对冲疫情影响。经济疲软时期口红效应凸显，行业维持高景气度，长期看好国产化妆品的营销、渠道、产品三维发力。家居一季度或受门店、卖场延期开业和开工推迟影响。疫情之后被延后的家居需求将释放，竣工回暖仍是当前行业主线，建议关注工程业务较强的标的。包装纸需求端或有所承压，但Q1淡季影响有限，需观察疫情发展趋势；中小企业出清和外废政策影响下，具有成本优势的龙头继续受益。文化纸需求相对较稳定，受疫情影响较弱。生活用纸必选属性强，需求稳健，线上渠道或可支撑疫情期间囤货需求，看好中顺洁柔和维达国际。
　　【重点推荐】中顺洁柔、顾家家居、珀莱雅、上海家化
　　风险提示：疫情控制时间超预期，经济增速下行，突发性事件，超预期政策。