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本周食品饮料强势反弹,白酒板块领涨
本周(1.6~1.10)食品饮料经历上周下跌迎来反弹,板块实现周涨幅2.13%,在申万二级板块中涨幅排名13位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】排名靠前的板块以计算机、汽车和电子为主。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从子板块来看,受春节动销加快影响,白酒板块领涨,周涨幅5.31%,涨幅排名食品饮料子板块第一;乳品板块周涨幅2.62%,排名第二。
茅台部分经销商可下3月订单,五粮液批价较稳定
渠道跟踪反馈来看,茅台发货进度:大部分经销商1、2月已到货,部分经销商可以下3月订单,预计节前会陆续到货,批价各地略有波动,上浮下浮情况均有,在2400左右。五粮液八代回款进度25%-50%不等,经销商发货进度动态调配、有销售网络和服务能力的经销商发货进度快一些,专卖店按月度计划到货,批价基本稳定在910-920元,有区域反馈低度五粮液节前回款执行30%的进度,较去年春节打款无上限进行了较为合理的节奏控制。
春节提前、本周后半周动销起势,将持续到春节
今年春节1月24日(除夕),较去年提前11天,也是近几年春节最早的一年,除却茅台,其他白酒采购行为均不会提前太多,节前时间过短直接导致消费端购买动作愈加靠近春节当天。本周后半周动销开始起势加快,这也是五粮液开年经销商打款、到货,但动销节奏尚未跟上、批价略有松动、而近期较平稳的原因。整体动销情况预计要观察到春节。
投资建议:我们认为今年春节整体需求正常,五粮液、山西汾酒等公司根据外部环境和自身发展给予了更为科学合理的春节打款以及到货节奏,有利于渠道资金周转和节后库存的良性。白酒公司我们看好贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒和顺鑫农业;食品公司持续看好双汇发展、伊利股份等。
风险提示:宏观经济不景气,销售环境恶化,食品安全问题等。