投资摘要：
　　市场回顾：
　　上周电力设备板块上涨0.41%，相对沪深300指数落后0.11个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从板块排名来看，电力设备行业上周涨幅在中信29个板块中位列第11位，总体表现位于中上游。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从估值来看，电力设备行业当前35.11倍，处于历史低位。
　　从子板块方面来看，风电板块(-1.2%)，核电板块(-0.9%)，光伏板块(0.33%)，二次设备板块(0.37%)，一次设备板块(0.42%)，锂电池板块(1.54%)
　　股价跌幅前五名：湘电股份、科大智能、科利尔、金利华电、宝泰隆
　　股价涨幅前五名：鹏辉能源、钱江摩托、振华股份、华自科技、凤凰光学
　　行业热点：
　　光伏：2019年前三季度光伏建设累计装机190.19GW，同比增长15%。
　　光伏：2018年光伏平均上网电价0.86元/kWh，上海最高重庆最低。
　　投资策略及重点推荐：
　　新能源车：2019年9月我国新能源汽车产量8.9万辆（-30%），销量8万辆（-34.2%）。10月动力电池装机量4.07GWh，同比降低31.4%，环比增长3%。目前三元、磷酸铁锂电池价格稳定。上游：碳酸锂、氢氧化铝价格小幅下降0.3%，硫酸钴价格下跌7.55%，三元前驱体价格下跌1.79%。中游：正极材料钴酸锂价格下跌2.19%。14μm干法隔膜价格下跌4.35%。其余正极材料、负极材料、隔膜、电解液价格稳定。看好高能量密度、三元高镍化及全球化趋势，推荐当升科技、璞泰来、星源材质、欣旺达。
　　光伏：四季度竞价、平价项目安装进入高峰。多晶金刚线硅片价格下跌2.15%。18.7%多晶-金刚线电池片价格下跌3.82%。21.7%单晶PERC价格上涨1.5%，21.7%双面单晶PERC价格上涨0.96%。组件：国产275W多晶组件价格下跌1.18%，310W单晶PERC组件价格下跌0.69%。推荐硅料和PERC电池片龙头通威股份、单晶硅片龙头隆基股份。
　　风电：风电抢装正在进行中，风机招标价格仍处于上升通道。我们认为中游盈利能力将修复，看好风机制造商龙头金风科技、风塔龙头天顺风能。
　　电网投资：泛在电力物联网推进速度正在加快，我们看好电网自动化龙头国电南瑞、智能电表制造商海兴电力、注入国网信息通信资产的岷江水电。
　　每周一谈：海外电动车发力实现行业开源
　　本周德国政府推出电动汽车支持政策，将购车补贴在3000欧元的基础上提高至4500欧元，对于售价超过4万欧元的车型补贴可提高至5000欧元。在中国补贴退坡的情况下，德国的支持性政策为国内上游材料企业带来市场机会。近期海外车企推出的主力电动车型包括：
　　奔驰EQC作为公司电动子品牌EQ的首款车型已于11月8日正式上市，这是奔驰在中国量产的首款纯电动车，定位于纯电动中型豪华SUV，基于MEA平台基础打造，续航里程达到415km。
　　奥迪e-Tron将于2019年11月18日上市，是奥迪首款纯电动SUV，从续航、动力、尺寸上来看，奥迪e-tron的推出都将直接对位竞争特斯拉Model X。
　　ID.系列是大众基于MEB平台打造的全新纯电动车型，新车预计将于2020年下半年正式亮相。ID.3是该系列推出的首款车型，可选配三种容量的电池，WLTP测算标准下纯电动续航里程可达330~550km。
　　国产版特斯拉Model 3目前已开启预定，预计将于2020Q1交付。目前特斯拉上海超级工厂业已投产，一期工厂预计可年产15万辆Model 3。
　　我们认为锂电池行业提高盈利水平的途径主要有“开源”与“节流”两方面。在开源方面，德、美系车企扩张将带动与之相配套的材料龙头业绩提振，从环比角度来看，预计今年四季度和明年一季度将实现业绩显著增长。
　　我们推荐关注具有竞争力的各环节龙头企业，推荐正极材料龙头当升科技，石墨化产能投放优化成本端的负极材料龙头璞泰来，积极拓展湿法产能的隔膜新贵星源材质，以及湿法隔膜领域市占率突破60%的绝对龙头恩捷股份。
　　投资组合：金风科技、国电南瑞、隆基股份、汇川技术、欣旺达各20%。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；新能源发电装机不及预期；材料价格下跌超预期；核电项目审批不达预期。