行情回顾
　　本周家电行业指数周涨幅0.80%，在28个申万一级行业中排名第9。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】家电行业子板块涨幅居前3的子板块分别为冰箱（+5.19%）、其它视听器材（+1.89%）和彩电（+1.50%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）家电个股表现层面，涨幅居前五的个股为得邦照明（+12.19%）、闽灿坤B（+9.38%）、东贝B股（+8.09%）、创维数字（+7.95%）和九阳股份（+7.20%）。跌幅居前五的个股为ST中新（-12.19%）、奥马电器（-10.67%）、新宝股份（-7.49%）、天银机电（-6.44%）和圣莱达（-5.90%）。
　　本周北向资金合计净流入135.53亿元，其中沪股通流入62.80亿元，深股通流入72.73亿元；本月北向资金合计净流入210.02亿元，其中沪股通流入95.59亿元，深股通流入114.44亿元。从陆股通持股占比变化来看，九阳股份、海尔智家、海信电器获得增持幅度大，陆股通持股占比分别提升0.99%/0.91%/0.71%；老板电器、海信家电、创维数字获得减持幅度较大，陆股通持股占比分别减少0.39%/0.31%/0.10%。
　　本周观点
　　从双十一预售情况来看，三大白电市场竞争态势维稳，美的综合品类占优。空调市场美的单品预定量及总预定量高居首位，与海尔、格力、奥克斯拉开显著差距。海尔、格力、美的、奥克斯的平均优惠幅度分别为21%、15%、11%、7%。冰箱市场美的单品预定量居首位，总预定量不及海尔。虽然美的拥有预定量最高的冰箱单品，但其旗下冰箱型号较少，而海尔拥有多种型号的产品，覆盖多重消费者，因此美的冰箱总预定量远不及海尔。洗衣机市场海尔、小天鹅优势持续。截至11月6日预售总量海尔稳居龙头，小天鹅排名第二，而美的和小米预售量差距较小，分别位列第三和第四。部分传统的品牌对预售活动的参与度并不高，例如博世，其旗舰店仅有三个机型参与活动，且优惠幅度相对较低，对消费者的吸引力度不强。
　　近期家电行业持续受到沪深股通资金流入。北向资金流入偏向业绩稳健、竞争格局占优、具有护城河壁垒的大白马企业，主要分布在食品、医药、家电、银行等板块。从陆股通占比来看，家电板块中三大白电（美的、格力、海尔）的占比提升较快，老板电器、三花智控、九阳股份也持续受到资金的流入。家电行业板块资金的流入主因重点公司三季报业绩表现超预期，龙头企业的业绩增长存在韧性，即便在行业规模增速放缓下核心企业依旧拥有加速增长的盈利能力。美的集团以“T+3”生产模式为代表推进全产业链效率的提升，赋予公司加强终端价格竞争的优势，获得市占率的持续提升；优秀的治理能力与事业部制下多品类增速表现良好。海尔智家积极开拓海外市场获得增长潜力，且高端品牌增速靓眼。从家电行业的历史估值水平来看，在核心企业盈利能力加速提升的背景下，估值存在修复提升空间。同时三季报的业绩表现给予市场预期向好的信心，对明年行业景气度展望高于今年。
　　风险提示
　　宏观经济下行风险、汇率波动风险、原材料价格变动风险。