医药生物同比上涨1.29%,整体表现强于大盘
本周上证综指上涨0.2%,报2964.18点,中小板上涨1.47%,报6309.01点,创业板上涨1.44%,报1711.22点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】医药生物同比上升1.49%,报8114.34点,表现强于上证1.29个pp,强于中小板0.03个pp,强于创业板0.06个pp。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)全部A股估值为12.93倍,医药生物估值为36.2倍,对全部A股溢价率为180.91%。
行业一周总结:CDE密集发布加速临床急需药品上市销售等系列文件
行业方面,国家卫生健康委组织制定了《综合医院风湿免疫科建设与管理指南(试行)》,要求具备条件的综合医院,加强对风湿免疫科的建设和管理,不断提高风湿免疫疾病诊疗水平。11月8日,国家药监局药品审评中心发布关于再次公开征求《临床急需药品附条件批准上市技术指导原则》意见的通知,该指导意见稿中明确适用范围为“未在中国境内上市销售,但临床急需的中药、化学药和生物制品。”同时CDE发布多文,公开征求《药物临床试验登记与信息公示管理制度》和《研发期间安全性更新报告要求及管理规定》意见,《已上市中药药学变更研究技术指导原则》、《生物制品上市后药学变更研究技术指导原则》、《已上市化学药品药学变更研究技术指导原则》、《已上市药品临床变更技术指导原则》意见等。同时,为配合新修订《药品注册管理办法》的贯彻实施,国家药监局药品审评中心组织起草了《突破性治疗药物工作程序》和《优先审评审批工作程序》。此外,11月8日国家药典委员会发布《关于中药配方颗粒品种试点统一标准的公示》,按照国家药品监督管理局统一部署要求,根据国家药品标准工作程序,组织相关企业开展中药配方颗粒品种试点统一标准研究,并组织专家开展标准审评工作。
下周行业观点预判:坚守创新龙头,持续把握血制品等消费领域投资机会
我们认为医药行情仍有望持续,从医药企业三季报来看,整体板块三季报表现较好。结合近期医药政策,我们建议投资者关注创新药及其产业链,创新医疗器械龙头,景气度正在回升的血制品领域,中药消费龙头及配方颗粒主题投资机会。相关标的包括:
(1)创新药及其产业链(恒瑞医药、贝达药业、药明康德、泰格医药、康龙化成等);
(2)创新医疗器械(迈瑞医疗、迈克生物、安图生物、艾德生物、乐普医疗、健帆生物等);
(3)血制品领域(华兰生物、博雅生物、天坛生物等);生长激素(长春高新、安科生物);
(4)中药消费龙头及配方颗粒(中药:片仔癀、云南白药、同仁堂;配方颗粒:中国中药、华润三九、红日药业、以岭药业、天士力)。
11月金股:迈瑞医疗(300760.SZ)
核心逻辑:医疗器械子行业众多,不同细分领域产品在技术、工艺、渠道都有很大的差异,行业技术隔绝,跨产品线难度较大,而迈瑞则做到了多产品线均衡同步发展。迈瑞三条基石产品线分别是生命信息与支持,医学影像、体外诊断,其中多个细分品种市占率已经成为国内前列,产品的品牌影响力被医疗圈广泛认可。我们预测公司2019-2021年净利润为46.59/57.56/69.50亿元,对应EPS为3.83/4.73/5.72元/股,2020年给予50X估值,目标价至236.5元/股,维持“买入”评级。
稳健组合(排名不分先后,滚动调整)
健康元,迈克生物,安图生物,万孚生物,迈瑞医疗,金域医学,恒瑞医药,片仔癀,通化东宝,爱尔眼科,美年健康,泰格医药,药明康德,云南白药,长春高新,凯莱英,科伦药业,乐普医疗
风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,个别公司外延整合不及预期,个别公司业绩不达预期、生产经营质量规范性风险