投资要点
　　每年双十一是广大消费者的"剁手节"，同时也是各品牌营销引流的关键节点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过观察当下预售情况我们发现大部分品牌此次推出的促销活动单品类SKU较少，并且均以较高价格产品或者新品替代了单价较低的引流基本款产品，我们认为这一现象背后意味着：1）品牌商营销策略变化：各家双十一主推产品各不相同，并且存在动态调整，如白电品类在预售阶段和双11当日抢购阶段所主推的产品型号并不一致；2）品牌商经营诉求变化：公司已不再像过去一样愿意以价换量，牺牲利润率；3）行业渠道结构变化：受碎片化、多元化的渠道如拼多多、小红书等新型社交平台分流所致，导致各大品牌的投入度对比往年有所降低。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　空调：品牌商营销策略各有侧重点：我们认为格力美的都旨在通过高性价比的大1.5匹标准家庭型号进行引流，而海尔则选择在此营销窗口着重推广自身年轻化品牌以俘获日渐崛起的新一代消费者群体，各家皆依自身情况而制定了不同的销售策略。
　　冰箱：各大品牌商偏向新品推广：三大品牌商主推的C位产品都为今年刚上市的新品，我们认为背后原因在于冰箱不像空调有较大的库存压力，使得各大品牌有更大空间去做新品营销。各家预售量最高的均是主推的型号，可以看到折扣率在冰箱品类上并不是决定因素，在各品牌产品性能参数不相上下的情况下，冰箱的容积似乎是消费者的第一考量。
　　洗衣机：从主流品牌整体销售情况来看，其中海尔的表现最为亮眼，预售量及预售额均远超于其他品牌。我们认为一方面是因其参与活动产品较多，并且折扣率较高；另一方面则受益于在洗衣机行业中的多年累积的品牌力。各大品牌商的主推产品都占据了预售量的第一，可见厂商对于自身产品的定位以及消费者需求的把握都高度精准。
　　小家电：主流品牌商们此次双十一活动均主要选择了偏高端产品或者刚上市新品，而非像过去一样依靠单价低的基本款产品引流以量换价。由此可见，当下的双十一对于品牌自身来说，已不仅仅是单纯走量的逻辑，更多的是对自身产品的宣传和推广的平台。从品牌商的营销举措以及销量情况来看，高毛利的养生壶未来很有可能作为电热水壶、电炖锅等产品的替代，市场空间有望持续扩大。
　　厨电：从厨电的整体销售量来看，老板华帝及美的分别位列前三。值得注意的是，集成灶品牌火星人也有较好的表现，虽然在销量上与传统厨电龙头老板华帝有所差距，但在销售额上保持了一定较高的水平。另外，根据火星人及浙江美大的销量排行第一来看，带有蒸箱款的集成灶有望成为集成灶中的主流型号。
　　风险提示：电商平台政策变化，公司促销活动变化