德国政府拟大幅提高新能源汽车补贴，有望刺激德国新能源汽车销量增长，加速传统车企电动化进程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2020年海外新能源汽车需求有望超预期，重点推荐进入海外车企高端供应链的电池龙头及LG供应链相关标的，以及大众MEB国产化受益的供应链企业华域汽车，建议关注均胜电子。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　德国政府拟大幅提高新能源汽车补贴：据路透社报道，德国政府计划将插电混动汽车补贴从每辆3000欧元提高至4500欧元，对于售价超过4万欧元的电池驱动车型补贴将提高至5000欧元，并补贴至2025年。德国总理默克尔11月3日表示，预计到2030年，德国将拥有100万个充电站，以支持电动汽车发展，并在2030年前让1000万辆电动车上路。
　　补贴提高有望刺激德国电动车销量增长：据IEA数据，2018年德国新能源汽车销量6.75万辆，其中纯电动3.61万辆，插混3.14万辆，新能源汽车渗透率1.96%，低于全球2.10%的水平。补贴金额大幅提高一方面将直接刺激德国电动汽车销量增长，另一方面有望加快传统车企的电动化进程，推出更多高性价比的新能源汽车车型。大众MEB平台首款量产车型ID.3于10月31日正式首发，并将于2020年量产交付，大众有望成为全球传统车企电动化的先行者。此外，德国政府的举措有望起到示范效应，带动欧洲各国政府出台支持新能源汽车发展的相关政策。
　　欧洲排放标准日趋严格，传统车企电动化转型刻不容缓：据彭博社报道，从2020年开始，欧洲的汽车制造商将需要满足更严格的碳排放规定，即新车每公里排放的二氧化碳不应超过95克，超过这一目标每辆车按照每克罚款95欧元计算，这将促使汽车制造商加快电气化，以避免高额罚款。以大众为例，2018年CO2均值为122 g/km，离2020/2021年目标96 g/km尚有21%差距。据IEA数据，2018年德国乘用车销量343.6万辆，同比下降0.2%，其中汽油车占比62.4%，柴油车占比32.3%，混合动力车占比3.8%，纯电动车占比1.0%。德国2018年新车碳排放均值129.9 g/km，离目标相差较大。德国政府提高电动汽车补贴标准，是应对碳排放达标的重要举措，有望优化乘用车销量结构，使新能源汽车成为德国市场新增长点。
　　2020年海外新能源汽车需求有望爆发，重点推荐LG供应链标的：2020年全球新能源汽车需求有望超预期，一是主要国家和地区排放标准日益严格，主要政府陆续出台新能源汽车支持政策；二是全球主要车企（大众、特斯拉等）电动化进程加速，全新电动平台（大众MEB平台）投入使用，爆款车型密集推出，新能源汽车性价比优势逐步显现，有望带动全球需求增长。推荐大众MEB平台国产电池供应商宁德时代、进入海外车企高端供应链的亿纬锂能；以及LG供应链标的璞泰来、当升科技、新宙邦、恩捷股份等。
　　大众MEB将于2020年底国产，相关产业链有望受益：大众集团此前开启“Roadmap E”战略，计划到2025年全球推出共计超过80款全新的电动车型，年产销量将达300万辆，其中中国产量将达150万辆，MEB是重要支撑。10月31日大众汽车MEB平台首款车型ID.3在国内首秀，该车将由上汽大众生产；此外大众还发布了ID.初见车型，该车型将在12个月内启动量产。到2023年将会有10款ID.家族车型登入中国市场。大众MEB将于2020年底国产，相关产业链有望大幅受益，推荐华域汽车（供应国产MEB电驱动系统），建议关注均胜电子（供应国产MEB的BMS系统）。
　　风险提示：海外新能源汽车销量不及预期，价格竞争超预期。