◆本周核心观点
上周美元指数97.22(-0.64%),基本金属跌多涨少,两市铝、锌价格坚挺,其中LME铝价周涨3.53%领涨,铜、铅表现较弱,其中LME铅价周跌2.68%领跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】小金属方面,碳酸锂价格再次探底,工业级报价下跌2.08%至4.7万元/吨,电池级报价下跌3.28%至5.9万元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)稀土、钨系报价继续收跌,氧化镨钕周跌2.01%至29.2万元/吨,镝铁周跌4.35%至154万元/吨,黑钨精矿周跌2.23%至8.75万元/吨。贵金属方面,COMEX金价周涨0.76%至1516.7美元/盎司。
宏观方面,美联储10月议息决议如期降息25个基点至1.5%~1.75%,但年内继续降息预期转弱。10月国内官方制造业PMI仅49.30,短期经济仍处疲软状态。短期关注中美经贸谈判对于市场情绪影响。
行业方面,10月31日全国十二地铝锭社库90.51万吨,继续下降0.44万吨,短期电解铝社库持续去化,且吨铝仍处盈利,建议积极关注铝企盈利改善带来的基本面修复。中电联数据显示1-9月全国电网投资完成额2953亿元,同比下降12.5%,降幅较1-8月收窄2.7个百分点,电网用铜量呈现边际改善迹象。
行业配置上,中长线看好铜、钛品种价格趋势。短期关注电解铝盈利改善机会以及受益CPI-PPI剪刀差扩大的加工环节优质标的。
◆推荐组合
核心组合:宝钛股份、江西铜业、云铝股份、久立特材、东睦股份。
◆行业及公司资讯
上周沪深300指数收报3952.39,周涨幅1.43%。有色金属指数收报2643.68,周涨幅-0.92%。
上周有色金属各子板块,涨幅前三名:锂(0.74%)、稀土(-0.25%)、其他稀有小金属(-0.32%),涨幅后三名:铝(-1.75%)、铜(-1.96%)、钨(-2.63%)。
◆风险提示:金属价格异常波动,下游不及预期。