◎投资要点：
　　本周采掘行业板块整体点评：本周沪深300环比上涨1.43%；采掘板块整体上涨-1.43%，涨幅在28个行业中排第23。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(其中采掘服务Ⅱ(申万)、石油开采Ⅱ(申万)、其他采掘Ⅱ(申万)、煤炭开采Ⅱ(申万)子板块分别变动0.45%、-2.48%、-1.51%，-1.73%)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　个股方面（申万），本周上涨的个股为16支（占比25.81%），下跌的个股45支（占比72.58%），无停牌个股。涨幅前五的个股有新集能源（9.46%）、海油工程（8.33%）、鄂资B股（4.84%）、深振业A（4.69%）、鄂尔多斯（4.65%）；跌幅居前的个股为*ST仁智(-12.73%)、宝泰隆（-8.63%）、安源煤业（-8.12%）、美锦能源（-8.05%）、中矿资源（-7.75%）。
　　行业重要新闻：1）1-9份全国铁路累计发运煤炭18.2亿吨，同比增加2.8%；2）1-9月直报大型煤企原煤产量19.4亿吨，同比增长1.7%。
　　上市公司公告：1）陕西煤业2019年三季度报告。报告期内公司实现营业收入507.55亿元，同比增长23.4%，实现归母净利润90.83亿元，同比增长2.47%。其中，第三季度公司实现营收181.69亿元，同比增长22.03%，实现归母净利润32.12亿元，同比增长10.02%；2）新集能源2019年三季度报告。报告期内公司实现营业收入71.66亿元，同比增长6.33%，实现归母净利润19.36亿元，同比增长113.28%。其中，第三季度公司实现营收25.64亿元，同比增长17.74%，实现归母净利润11.98亿元，同比增长735.53%；3）靖远煤电2019年三季度报告。报告期内公司实现营业收入29.14亿元，同比增长-5.55%，实现归母净利润3.83亿元，同比增长-22.2%。其中，第三季度公司实现营收8.83亿元，同比增长-0.99%，实现归母净利润1.07亿元，同比增长-29.84%.
　　投资要点：动力煤方面，需求乏力，下游电厂库存持续小幅增长，库存可用天数增长明显，预计短期动力煤价格走势偏弱，后续关注采暖季临近，下游需求变化；焦煤方面，供给受环保安监检查较小，下游开工率持续小幅下行，焦煤价格持续承压，后续关注下游焦炭价格及开工率情况；焦炭方面，下游高炉开工率环比持平，目前焦化企业利润较低，钢价小幅走高，焦炭价格压力减小，整体看来焦炭价格有望维持平稳，后续关注下游开工率情况。建议关注盈利能力稳定的龙头中国神华以及低估值龙头兖州煤业、露天煤业、西山煤电。
　　风险因素：1、宏观经济下行超预期；2、需求快速下滑3、煤炭进出口等行业政策变动。