研究报告：西南证券-策略专题报告：刺激救不了通缩-191020
| 股票名称： | 股票代码： | 分享时间：2019-10-22 11:47:05 |
| 研报栏目： 投资策略 | 研报类型：  (PDF) | 研报作者： 朱斌 |
| 研报出处： 西南证券 | 研报页数： 7 页 | 推荐评级： 无 |
| 研报大小： 704 KB | 分享者： boc****ng | 我要报错 |
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【研究报告内容摘要】
摘要
当前经济下行的压力是比较大的，而投资中的结构性扭曲，更加增加了这种下行持续的风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们通过过去十年，两次PPI（逆序）与黑色冶炼业投资增速同步上行的历史过程分析，展现了这一经济下行的压力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
投资策略：从短期看，资金流向异动、政策边际变化，调动了市场情绪，提升了风险偏好。但随着成长类与非成长类公司股价的全面提升，资金驱动开始出现逐步退潮的迹象。“秋季躁动”行情开始步入后半程。在退守过程中，建议配置与经济相关度更弱的产业进行防御，可以配置黄金、公用事业龙头、食品饮料与医药龙头对冲经济下行的风险，科技龙头若回调合适，也值得关注。
风险提示：全球经济下行幅度超预期，中国经济出现超预期下行。
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